近期大盘回暖，但投资者对于之前的大跌依然心有余悸，专家在财富课堂上告诉你——

　　政策利好导致大盘逐步回暖，但投资者对于之前的连续大跌依然心有余悸。市场总有高低起伏，投资者该怎样应对市场的波动呢？日前，财富课堂请来了广发基金北京分公司VIP客户经理孙睿海，他为读者分析了本轮的涨跌情况，以及未来中国经济发展的趋势。他在表明市场观点的同时，还建议投资者构建投资组合，找到自己收益、风险的平衡点。

　　-第一课：用长远眼光看待市场调整

　　孙睿海介绍说，德国著名的投资大师安德烈•科斯托拉尼说过，“看着前方”。安德烈被誉为“20世纪金融史上最成功的投资者之一”，在他的投机生涯中，有一次投机1822-1910年沙皇时期的债券，7年赢利高达60倍。而影响他投资观念的是安德烈年轻时学车的一件小事：当时驾驶老师告诉他，如果你总是盯着发动机护罩———车头的位置，你是学不会开车的。应该抬起头，看着前方300米远的地方。

　　孙睿海用小故事开场，以此启发投资人用长远的眼光看待近期市场的大幅调整。他表示，2007年的3月和7月是两个明显的上涨阶段，在时间上和年报季报公布的时间接近。回顾2007年一季报，上市公司同比利润增长89%，二季报增长72%，都是大幅超乎预期的增长，于是人们的乐观情绪促成了两次上涨。但深入分析，前两个季度的利润增长并非完全由主营业务拉动，重组和投资收益等暂时性因素作用很大，投资收益已占一季度业绩的四成，这都是不可持续性的因素。而2007年全年利润增长大约为50%，那么之前高估的透支部分必然要跌回来，近期的市场调整是必然的。

　　-第二课：构建属于自己的投资组合

　　投资过程中很多人都输在坚持上，对于普通投资者而言，最难的是在艰难的时刻坚持正确的方向。如果2007年全部都买股票基金，2007年的收益非常高，但今年的波动也非常大，虽然长期持有还有赢利的机会，但在这困难时期，越来越多的人不能承受这种波动。孙睿海形象地解释说，人吃五谷杂粮为的是身体的营养均衡，而资产进行组合为的是家庭的财务健康。只有构建平衡自己收益风险的投资组合，才能使投资的过程走得更稳。

　　他风趣地说，构建组合就像做一桌盛宴一样，需要经历选料、调味和有效搭配三个步骤。首先选料要精，要选择优质的基金公司，比如三年获得金牛奖的基金公司。然后，要了解自己的口味，寻找自己偏好的投资品种。投资之前要想清楚：为什么而投资？你的资产状况以及现金流预期什么样？收益风险预期怎样？自己的口味只有自己最清楚，这些问题是确定自己投资风格的必备功课。最后是进行有效搭配，建立组合。如何有效搭配呢？要注意：选择仓位不同、投资风格不同的基金。

　　首先，仓位不同一方面指不同类型的基金搭配，比如按一般标准：你的实际年龄大约是配置债券型基金的比例，100减年龄大约可作为股票型基金的比例。当前中国经济处于快速增长阶段，因此可适当调整增加股票型基金的比例，如果要考虑资金的流动性需求，还要配置一定比例的货币市场基金才合理。仓位不同的另一方面则是指新基金与老基金搭配。其次是投资风格不同，同类型基金中由于投资标的不同、行业集中度不同以及持股集中度的不同，会形成不同的投资风格，只有相关度不同的产品组合才是有效组合。

　　-第三课：做足功课调整组合配置

　　孙睿海表示，理财生活可以遵循两个思路，一是做好资金规划，根据投资周期选品种：30年后养老的资金，因为时间长，可以用较少的初始投资金额去投资高风险高收益的股票型基金；3年后换车的资金投资风险适中的平衡型基金；短期要使用的资金投资债券基金和货币基金。二是从投资目的考虑，用货币基金实现现金流的管理，用风险低的固定收益类产品(如债券基金)保证资产保值和基本收益；剩下的是可以承受波动的资产，投资风险高的权益类产品(如偏股型基金)。

　　此外，投资者还应该做两个功课：从基金年报、季报中了解仓位、行业情况，深入把握投资风格；做好年度考核，选择第一梯队的优秀基金。然后要根据自我感受调整组合配置，如果您现在觉得压力太大了，就应该适当降低股票基金的比例。

　　最后，孙睿海强调，投资是为了提高生活质量，如果投资的过程过于辛苦，影响了生活质量，就得不偿失了。赚取应该赚的合理收益,承担可以承受的风险。(汪琳 车利侠)