随着一季度股市反弹行情的展开，异常活跃的交易让各家券商迎来了意想不到的佣金“开门红”。业内人士预计，超预期的佣金收入和股市上涨带来的投资收益，有助证券业业绩走出底部。

　　完成全年一半任务

　　伟海证券网统计数据显示，今年一季度沪深两市股票、基金、权证总成交额分别为18.4万亿元、0.3万亿元和3.1万亿元，总成交额21.8万亿元，比去年第四季度环比增长近70%，与去年一季度22.5万亿元相距不远。如果按照行业平均佣金费率水平，即股票交易收取0.13%的佣金、基金和权证交易分别收取0.1%和0.04%的佣金计算，今年一季度券商共获得证券经纪业务佣金近254.6亿元，较2008年第四季度的149.4亿元增长近七成。

　　“这样火爆的交易完全出乎我们的意料。据我所知，不少公司今年一季度的经纪业务已经完成了原定全年指标的一半。”深圳一家证券公司的经纪业务负责人告诉记者，他所在的公司一季度经纪业务收入已经回到了去年同期水平，再加上自营业务的收益，今年一季度业绩相当不错。

　　由于目前绝大部分证券公司仍然主要靠经纪业务“吃饭”，佣金的超预期增长意味着证券行业整体业绩向好。国泰君安证券分析师梁静指出，2009年证券业开局良好，一季度上市券商业绩环比增长将超过70%。这表明证券行业业绩已从底部走出，并为全年业绩奠定增长基调。

　　招商证券研究员罗毅也表示，一季度平均日均股票交易额高达1800亿元，基于3月份交易量的同比增长，2009年累计交易额由前两月同比下降17%转为同比增长10%。预计受经纪业务收入提升以及一季度股票市场30%涨幅拉动，券商一季报将与2008年持平或有小幅增长。

　　二轮赛跑看自营

　　伟海证券网统计数据显示，经纪业务冠亚军银河证券和国泰君安一季度股票基金合计交易额分别达10827.8亿元、9864.9亿元，市场份额分别为5.78%、5.26%。若按行业平均佣金率来计算，两家证券公司的佣金收入大致分别为14.8亿元和14.0亿元。紧随其后的国信证券、海通证券、招商证券等十家券商占据了经纪业务近50%的市场份额。

　　“如果创业板能够在第三季度推出，今年券商的业绩应能比去年好。”上述证券公司经纪业务负责人表示，“不过，在第二季度要跑得快的话也许就不能光靠佣金了，自营业务的实力很重要。”

　　一些行业研究员也表达了类似的观点。“从过去的经验来看，券商的业务往往是沿着固定的路径逐步复苏的，可以大致分为五个阶段，分别是经纪、自营、投行、资产管理和创新业务。我们判断，目前正在由第一阶段向第二阶段过渡。”安信证券分析师杨建海认为，当券商行业处在行业复苏的第一阶段时，经纪业务明显反弹。在此阶段，经纪业务占比高的券商受益更为明显。(记者 钱杰)