自沪市大盘站上年线之后，投资者对后市的看法也在发生着变化。其中，以基金为代表的机构投资者同样从不同的视角解读着当前的经济、当前的市场。上周，虽然基金重仓的权重品种多数表现平平，但基金净值却整体保持着小幅攀升的局面。国盛证券天津营业部的张杰分析认为，在一系列重要的经济数据公布之后，基金已经开始重新调整手中筹码，在此过程中，不排除基金经理对后市观点上的“大碰撞”，但不管怎样，有一点可以肯定的是，今年的股市必将给基金经理提供更多的才华展示机会。

　　封基滞涨 估值提升

　　上周，和大盘走势相比，沪深封基指数虽然盘中均创自去年8月上旬以来的新高，但整体表现显然不能令投资者满意。一阴一阳的“十字星”周K线，周成交量环比增长近五成，这些既显示出多空双方的分歧正进入白热化，也使得高位滞涨的基指面临的上行压力不断增大。从单一品种看，31只可交易的封基中，只有13只基金保持着小幅上涨局面，其中，基金泰和、建信优势和基金科瑞市价的周涨幅超过3%，也是领涨最好的“三剑客”；跌幅榜中，至少8只基金跌幅超过1%。市价方面糟糕的表现和封基净值全线普涨的强烈反差，最终使封基折价率普遍上升。截至上周，有15只封基折价率超过30%，较前周增加了5只。

　　“同门”开基表现各异

　　4月份似乎成了基民收获的时节。尽管大盘近来频频出现宽幅振荡，但每个交易周结束后，基民们都会惊喜地发现，手中的基金仍然能给自己带来不多不少的资产增值，最新数据显示，上周的情况也是如此。据了解，上周沪市大盘放量上涨了2.44%，开放式基金中有60余只净值周收益率在该数值之上。在跑赢大盘的基金总量缩减的同时，我们看到基金净值缩水的品种仅有5只，而同期A股有26.53%的个股股价下跌，这一定程度上可以看出基金目前的抗风险特征。另外，观察近期的涨跌幅排行榜可以发现，一家基金公司的不同基金品种可能有截然相反的收益结果，是战术安排还是决策失衡让人难以捉摸。

　　基金谨慎有内因

　　有报道称，个别老牌基金公司公开宣称有减仓行为，并表示了对市场走势的忧虑。事实上，从跑赢大盘的基金数量逐级递减的状况上，投资者也可以感受到基金近期的谨慎心态。张杰分析认为，一方面，在长达数月的反弹行情之后，基金净值普遍增值近三成，这极可能引来规模不等的赎回潮，对此，基金经理不得已也要做好“两手准备”；另一方面，最新的一季度经济数据公布后，A股市场对于宏观经济方面的预期、流动性变化都存在利好兑现的效应，很多机构都认为，二季度后期，市场可能会有一个向下修正的过程。再有，从上市公司一季报的预告看，目前很多股票的估值水平并不低。（记者 梁晓钟）