QFII一改此前连续四个季度的减仓行为，在今年二季度积极增持A股股票。从行业偏好上看，QFII在二季度持股的行业分布出现轻微变化，机械设备、采掘分别维持第一、第三的位置，但交通运输退出前三名，金属非金属升至第二。

　　排名第一的机械设备行业持仓市值为54亿元，比一季度的74亿元减少20亿元，减幅为27%，对比大盘跌幅有减持行为。QFII持股市值前十名的重仓股中，三一重工被新进建仓，宇通客车持平，中联重科、美的电器、格力电器、中国船舶、天威保变、柳工、沈阳机床、长城电工被增持。

　　排名第二的金属非金属行业持仓市值为34亿元，比一季度的10亿元增加24亿元，增幅为240%，明显大幅增仓。上市公司家数也由一季度的15家上升至22家。QFII持股市值排名前十的重仓股中，焦作万方被轻微减持，海螺水泥、冀东水泥、天山股份、江西铜业、山东药玻、承德钒钛属于新进建仓，江西水泥、祁连山持平，华新水泥增持。在上述10只股票中，有6只属于水泥类公司，显现出QFII对中国的基建业发展预期颇为乐观。

　　排名第三的采掘行业持仓市值为17亿元，比一季度的14亿元增加3亿元，增幅为21%，对比大盘涨幅有增仓现象，所持上市公司家数也由一季度的5家升至7家。在QFII重仓持有的7只股票中，西部矿业、紫金矿业、中国石油属于新进建仓，恒源煤电、山东黄金被小幅减持，中金黄金、大同煤业被增持。

　　二季度QFII持股市值前十家上市公司(不考虑兴业银行)中，持股比例最高的是美的电器，为16.41%；世茂股份排名第二。和一季度相比，美的电器、格力电器、白云机场、大同煤业、世茂股份、中国船舶等6只股票维持前十名位置，海螺水泥、万科A被新进建仓。二季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票(不考虑兴业银行)中，QFII的持股比例都在7%以上，其中1只新进，4只持平，5只被增持，增幅最大的是世茂股份。

　　QFII二季度持股比例最高的十只股票分别是海螺水泥、大同煤业、美的电器、白云机场、中兴商业、世茂股份、久联发展、钱江水利、东睦股份、江西水泥。2008年半年报显示，每股收益在0.10元以上的有7家，净资产收益率仅有美的电器、大同煤业、海螺水泥在5%以上，归属母公司净利润同比实现增长的有8家，净资产收益率同比下降的有海螺水泥、白云机场、中兴商业、世茂股份、久联发展等5家。这10家公司多数业绩优良，9家公司的每股未分配利润在0.30元以上。可见，QFII更看重上市公司的分配能力。(张刚 西南证券)