近日,国内首款直投期货的银行理财产品——民生银行“银期”商品套利人民币理财产品在发售前几分钟被临时“叫停”。而包括招商银行在内的部分银行推出类基金产品,由于亏损过多,不得不延长产品期限。

　　在经历中国银监会整顿处理后,银行理财产品还遭遇“叫停”和“延期”,不得不让投资者对银行理财产品的风险和收益计算多留了一个心眼。

　　叫停:直投期货产品

　　上周,民生银行打算准备开卖首款投资于国内期货市场的理财产品,据称这是中国期货市场出现的第一只由国内银行自行设计、发行的期货理财产品。但是,出人意料的是,就在当天发售前几分钟,这款已经过该行风险委员会测评的人民币理财产品却被突然叫停。对于首款期货理财产品突然被叫停的原因,现在业界普遍认为可能是由于风险太大,管理层和银行为了保险起见决定推迟入市。据民生银行的理财师透露,民生银行每一款理财产品都要经过风险委员会的测评,此次决定推迟上市,是为了把风险降到最低,找到期货市场更好的入市时间,也有可能将继续完善产品设计。

　　事实上,现在市场上与期货挂钩的理财产品已经存在,但都属于结构性理财产品。而民生银行此次推出的理财产品为直接投资于商品期货的理财产品,和期货的关联性更强。和其他银行理财产品相比,挂钩商品期货的理财产品的收益明显更胜一筹。统计显示,东亚银行一款挂钩原油、铜、黄金、大豆、小麦和猪肉在内6种商品的人民币理财产品在今年6月19日提前赎回时,投资者获得了15.25%的实际收益率。光大银行的一款理财产品与麦当劳、阿迪达斯、希尔顿酒店、丰田汽车等消费品股票以及石油、镍、玉米、小麦等期货价格挂钩,这一产品在过去3个季度的平均收益率超过14%。

　　分析人士认为,现在国内活跃的期货交易品种主要集中在金属、农产品、能源、工业品等四大类,而在这些品种上存在着大量的跨市场、跨期、跨品种套利机会,这就为银行理财产品收益的获取提供了可能。对于期货投资的手法,专家认为民生银行采取的套利属于比较稳定的获利方法,虽不致大赚,但大亏的可能性也相对小。

　　不过,期货属于高风险产品,而目前期货特定客户群体基本都由各期货公司所拥有,银行不拥有这一类客户,因此,有业内人士评价,这样的对外销售可能会造成不当销售,有违银监会“将合适的产品卖给合适的人”的要求。银河期货经纪公司衍生品部分析师梁轩哲曾经表示,民生银行产品创新向来较为激进,管理层可能出于风险管理考虑,暂停民生银行这种投资期货市场的创新产品。

　　民生银行的理财经理表示,该产品只是延期发售,并非叫停。

　　　　延期:类基金产品

　　如果说,民生银行是为了控制风险而“延期发售”新产品,而部分银行则因为理财产品亏损过多而要对产品本身“延期”。

　　随着股市的大幅下挫,去年下半年至今年年初大量发行的基金股票类银行理财产品普遍出现浮亏,离当初宣传的预期收益率相去甚远,近期到期的产品不得不延长期限,方便客户继续持有。其中,招商银行去年7月成立的“金葵花”基金优选系列——“添富增利”理财计划,截至今年6月末,累计信托收益率为-12.39%。近日该产品被宣告延期1年。

　　记者在登录招行的网站发现,“添富增利”作为招行发行的首款类基金理财产品在本月底到期,这款产品去年7月成立,在刚成立的前几个月浮动收益一度达10%左右。然而好景不长,随着今年以来股市节节走低,该产品净值也一路下滑,并于3月末跌破初始净值,随后浮亏幅度呈不断加大的趋势。

　　目前,招行已决定将上述产品延期1年,并且不再另收管理费,客户可以选择本月到期日赎回,也可以选择继续持有,选择继续持有则须跟银行签订一份新合同。

　　类基金银行理财产品主要投资基金,少量资金投资股票,有些产品还参与打新股等。流动性方面,此类产品在存续期内一般会设置几次开放期,方便客户中途赎回。然而去年下半年以来发行的此类产品,由于进场时期股市处于相对高位,目前处于浮亏状态的此类产品占绝大多数。例如,截至5月底,中信银行发行的9款类基金产品中,只有两款目前为正收益,其他的普遍浮亏1%—10%。

　　伴随负收益的不断涌现,目前银行对于发行此类高风险产品也越来越谨慎,新发行的类基金银行产品几乎“绝迹”。

　　另外,专家建议投资者解读说明书时要注意细节。例如,对于保本的理财产品,有部分如果没有持满它所规定的期限,投资人的本金也要损失。此外,不少产品普遍增加了报酬提取条款,当投资收益率超过投资收益率一定水平后,银行将提取一定的收益作为报酬。还有,“18个月的到期收益率”不等同于年化收益率,如果前者是10%,换算成年化收益率,仅为10%÷18×12=6.67%。(记者　骆海涛）