近期股市的暴涨暴跌行情使市场有机会洞悉大盘跌破3000点之后基金的操作踪迹。分析显示，二季度以来基金延续一季度的操作持续减仓。偏股型基金仓位下降约11个百分点，来自基金的做空动能将近衰竭。值得关注的是，测算出来的股票仓位小于50%的基金数量成倍增加，各大公司股票基金的仓位已逼近契约规定的底线。但基金对股市基本面的分歧并没有减少，大举做多意愿不强。

　　仓位降至约七成

　　上周五大盘再度大幅下跌，当日主动型股票基金单位净值平均下跌3.65%，基金业绩基准沪深300指数下跌5.53%，股票基金跌幅相当于沪深300的66.00%，这可看成是对当日股票型基金仓位的估计。而就在股市大跌的6月19日和6月10日，用同样方法测算的主动型股票基金仓位分别为70.23%和71.39%。

　　分析人士认为，由于6月27日基金第一大重仓股招商银行停牌没有交易，基金重仓的采掘业、金融保险、批发零售和食品饮料等板块相对抗跌，上述66%的测算仓位可能低估了股票基金的实际仓位。但这并不影响股票基金仓位仍然较低和二季度基金持续大幅减仓的结论。

　　基金分歧仍很大

　　值得注意的是，测算出来的股票仓位小于50%的基金数量成倍增加。各大公司股票基金的仓位已逼近契约规定的底线。

　　6月19日个股的大面积跌停为测算基金仓位提供了良机。值得注意的是，在132只股票型基金中多达50只测算仓位低于65%，低于60%的达到30只。仓位高于80%的只有27只，高于90%的有8只。分析人士认为，各大基金公司仓位集体下降，一方面说明有相当一批基金对后市谨慎，另一方面也意味着来自公募基金的做空动能基本衰竭。

　　偏股基金平均仓位低于70%，意味着基金经理手里尚有数千亿的现金。但在6月中旬上证综指跌破3000点以来，基金的分歧仍然很大。

　　来自上证所Topview的数据显示，6月11日至6月26日的12个交易日里，基金席位在买入592亿元的同时，还卖出了584亿元，基金席位净买入只有区区7.74亿元。其间有9个基金交易席位净买入额超过50亿元，净卖出额超过50亿元的基金席位只有3个，基金公司之间仍然存在很大分歧。

　　“我们此前仓位一直较低，在这次跌破3000点之后，我把仓位从不到70%提高到了80%。”深圳一位基金经理这样表示。但据他同其他基金经理的交流情况看，许多基金经理仍然很谨慎，认为油价和电价上调后势必对企业盈利造成较大的负面影响，如果未来企业盈利继续下滑，目前的估值就不能算便宜。不过，多数基金公司均认为，对于长线资金而言，现在入市将来获取盈利的可能性很大。(朱景锋)