“经过了2006、2007年的膨胀式发展后，基金行业的阶段性拐点已经出现。”著有当代中国第一部描述证券投资基金行业现状和内幕的财经小说《基金经理》的赵迪最近发表文章如此认为。针对此说法，昨天不少基金公司、分析师接受记者采访时普遍不太认同此看法，但认为基金分歧会加大是趋势，目前基金行情不过是个小波折。

　　四大特征体现拐点来临

　　与去年动辄数百亿的募集额、出现一日售罄甚至启动比例配售相比，近阶段的基金销售后劲乏力，不少延长了募集期，平均募集额也较去年大幅缩水，这也是赵迪认为基金行业的拐点已经出现的重要原因。他还认为，相比较股票市场而言，基金行业的拐点明显滞后于股票市场的走势。基金份额与上证指数走势并不同步，在拐点的出现时间上，一般落后于上证指数的表现3-6个月。经过了2006、2007年的膨胀式发展后，基金业阶段性拐点已出现，建议基金公司必须转变过去的强势思维，应对即将到来的寒冬。

　　赵迪认为支撑其观点的主要有四点原因，并列举了大量数据作有力的说明。四大特征变化：一是基金总份额出现拐点：二是投资基金的年化回报率出现拐点；三是新基金发行规模出现拐点；四是基金公司经营业绩出现拐点。

　　不过，有趣的是，也就在他发表该观点的同一天，华尔街“股市神童”、台湾股坛教父胡立阳也在公开场合表示，A股此次的“迷你熊”行情已经结束，提醒投资者应该要有信心，不要再“自己吓自己”。

　　如果按照两人的观点，是不是意味着基金行业要再次出现拐点走出低密，还必须等到3-6个月后呢？

　　基金分化加大是趋势

　　针对赵迪和胡立阳的观点，安信证券基金分析师任瞳认为，两人其实都是对后市的一种策略性看法，并不存在矛盾或谁对谁错之分。不过他觉得基金行业远没那么悲观，不能用“拐点”来形容。他认为目前基金行业依然是朝阳产业，而且基金行业才发展了这么几年，总体来说实力并不强大。相反，他觉得去年的表现是暴发式的特殊时期，今年以来尽管波折不断，但相对还正常一些。

　　“向往基金行情回归到去年那个状态，今年甚至是明年估计是不太可能了。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春说，但他也不同意用“拐点”甚至“寒冬”来形容目前的这个行业和行情。他说，基金行情确实发生了变化，这是正常情况，不应该用好或者坏来进行判断。

　　江赛春还表示，他不太认同拐点的说法，但他认为各基金的分化却在不断加大，而且将是一个趋势。由于不同的基金投资理念和规模等，在激烈的竞争中将面临不同的命运，分化只会是越来越大。为此，目前也有一些投资者甚至担心一些小的基金公司有被清盘的危险，也为基金行业目前总体业务单一而担忧。安信证券基金分析师任瞳认为清盘是不可能的，而业务单一也正在逐步改变，比如基金公司也可以加入到专户理财等业务上来，他认为本质上就是改变其业务单一的状况。有深圳本地的基金公司也表示，“拐点”现在成热门词汇，但不太认同基金行业的拐点论。

　　投资建议

　　勿轻易改变投资组合配比

　　基金行业是不是真的出现拐点，对普通投资者来说或许并不是最关心的，如何能在这样的行情中确保资产保值增值才是王道。

　　江赛春：目前大环境面临的不确定性因素比去年相对变得更多，建议投资者不要关注短期收益，对自己的基金组合进行有效配制，建议以稳健型为主。基金组合配制好后，就不要轻易去变动配制组合和配制的不同类型基金的比例。

　　任瞳：根据风险承受能力，控制好投资比重。就目前行情来看，并不一定要将所有资金都投资到证券市场，但近期可能会出现一拨反弹行情。

　　案例

　　王小姐：我已购基金有广小2万，益民宏利3万，国弹4万，博主2万，博裕1万，兴趋1万，富国天益1万，南方成份1万，泰信先行1.5万，易502.5万，嘉3001万，目前亏17%左右，我购买的基金合理吗，需要调整吗？该如何操作？

　　基金分析师王晶：目前大盘在3300点-3700点区域还会反复震荡，因此，建议对指数型基金博裕、易50、嘉300以及表现较为一般的广小，益民宏利、南方成份、泰信先行这几只基金择机赎回。而对于稳健且表现较好的国弹、博主、兴趋、富国天益，可以继续持有，但要控制好仓位，同时不妨增持债券型基金以应对震荡的股市。(记者 刘荣)