本周以来，金价与美元指数相关性似乎正在减弱，尤其是周二表现得最为明显。欧元、英镑暴跌，美元指数顺势站稳86之上。不过，美元大幅走强并没有浇灭黄金多头的热情。现货金价在亚太交易尾盘探底822.90美元成功后，欧美时段单边上扬，最高上涨至865.90美元，最终收涨21.20至856.20美元，涨幅2.54%，日线上呈现一根中阳线。

　　虽然奥巴马就职演说空前热烈，但是美国资本市场却寒气逼人，尤其是美股。周二标普500和纳指跌幅均超过5%，道指也下跌4%，且都逼近重要整数关口。全球股市的大跌使得市场风险情绪再次升温，这或许将成为短期内影响金价走势的新因素。

　　从目前欧美金融机构公布年度报告来看，投资者是有理由悲观相信将掀起新一轮金融危机。继上周美国银行公布17年来首次季度亏损17.9亿美元、花旗银行2008年度亏损超过200亿美元之后，本周苏格兰皇家银行(RBS)更是爆出2008年度亏损280亿英镑。这还不是问题的全部。现在市场开始发现：潜伏在水面下的欧洲金融体系甚至比美国更糟糕。于是，高风险的股票资产再次遭到抛售，RBS股价一天跌幅高达67%！与此同时，惊恐的套息资金流出也导致欧元、英镑掀起来新一轮抛售狂潮。

　　由于本周欧元头两个交易日下跌高达2.7%，英镑跌幅更是达5.5%。这样，即使美元金价保持不动，但在欧洲的投资者看来却分别上涨达2.7%、5.5%，加之股市暴跌带来的恐慌情绪，惊恐万分的资金部分涌入黄金市场，助推了金价的进一步上涨。这一点，在周二市场表现尤其明显：亚太交易时段小幅下跌的金价，在欧洲交易开始之初就表现强劲，并在之后的交易中重新站上850美元之上。与之形成对比的是，一向占据主导地位的美盘却显得波澜不惊了。

　　短期内无论是欧元还是英镑，止跌企稳都存在困难，这将导致美元指数被动上涨。但涨势如虹的美元却不会对金价够构成太大压力。毕竟，当前还有比美元指数更加值得关注的东西：新的恐慌情绪。因此，短期内黄金和美元或将比翼齐飞。当然，中期走势还有待观察。

　　技术上，金价自2008年8月第二周有效跌破850-900美元区间以来，历经了两次挣扎：2008年9月-10月围绕880美元徘徊4周；2008年12月下旬至今围绕870美元震荡6周。与此同时，影响金价的因素也是屡次轮换：从雷曼破产的恐慌情绪到大宗商品暴跌，以及前期的美元指数，再到近期的新一轮恐慌情绪。那么，此次恐慌情绪是否会再次造就黄金辉煌呢？现在还不得而知。唯一可以预见的是，围绕870美元，黄金多空双方还将展开激烈的争夺，未来谁胜谁负目前还是未定之天。让我们拭目以待。 　(高赛尔研究中心 方 静)

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