上周，黄金走势先抑后扬，国际金价上周三下探800美元的整数关后，一路上扬，至上周五收在840美元左右的高位，本周初则维持盘整的走势。

　　我们认为，美国股票市场大幅波动以及奥巴马新政府在经济领域的新作为，是影响黄金走势的主要因素。

　　近来是美国公司财报披露的密集时期，花旗银行传出82.9亿美元亏损的消息，令投资人仍不能预期金融业企稳，且接连出炉的美国制造业、零售消费业的不利数据，也抑制了股市的上升，上周道琼斯指数下跌约5%。而随着奥巴马就任美国总统，市场憧憬经济刺激计划力度会高于预期，并可能出台进一步提振银行业的举措，又使不少投资者谨慎乐观，从而推动黄金从低位反弹。

　　此外，值得关注的是黄金投资市场的数据。据统计，截至1月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust黄金持有量达到创纪录的795.25吨,反映投资者对黄金投资偏好有所增强。从中长期看，由于对全球陷入长期衰退的疑虑上升，黄金的避险功能及作为股票等资产替代品的吸引力也增色不少，但在实体经济疲弱之际，通缩阴影对金价涨幅会有一定限制。

　　从技术面看，国际金价在30日均线843美元附近承压，可能宽幅震荡，区间位于810美元至870美元之间。(工行上海市分行 曹阳)