纵观震荡不平的2008年全球市场，股市暴跌、楼市下滑、美元动荡，原油、有色金属、农产品等大宗商品遭遇重挫。在保值避险买盘的推动下，黄金市场“一枝独秀”，在2008年底，终于守住了8年连阳的黄金牛市的局面，与其他惨跌的市场形成巨大反差。

　　2009年伊始，经济寒冬还在持续，全球地缘政治紧张出现，欧佩克减产提振油价。在这些背景下，2009年黄金的“硬通货”本色是否还将持续，能否继续成为保值投资者理想的“避风港”？

　　金价连涨8年，牛市仍在继续

　　从2001年以来，国际金价从每盎司200多美元开始启动，拉出了一条持续8年的长阳线。2002年收于每盎司347.8美元；2003年末达到414.4美元；2004年底升至438美元；2005年收在517.2美元；2006年底达636美元；2007年年尾冲至每盎司832.3美元。

　　“国际现货黄金价格从2001年9月11日每盎司271.3美元开始上涨，一路走高至2008年12月31日每盎司878.8美元收盘，暴涨了607.5美元，涨幅为223.92%。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛说，8年来，金融市场动荡促使投资者进入黄金市场避险保值，黄金成了金融危机的“避风港”。

　　受国际金融危机的影响，2008年10月24日，当金价跌至每盎司680.8美元时，中国、印度和中东地区以及东南亚一些国家购买黄金需求旺盛，给这一价位带来很好支撑。据世界黄金协会称，经济低迷，黄金吸引力不减。金价震荡上涨，进一步支撑了黄金的投资价值。

　　为阻止经济进一步下滑，美联储2008年12月16日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降到历史最低点，并表示将通过一切可以利用的途径来应对金融危机和经济衰退。此举促使美元大挫，导致金价突破每盎司向880美元进军。

　　业内人士认为，不论是下调利率，还是向金融市场注入流动资金，都使美元汇率进一步走低，而给黄金价格带来提振。减息将减少美元资产的投资收益，所以很多投资者会因此转向黄金市场；注资则是刺激通货膨胀的行动，鉴于通货膨胀会导致美元购买力下降，因此也将削弱美元的投资吸引力。而黄金却被视为防范通货膨胀的最佳选择。

　　金市强股市弱，黄金或成理财热点

　　黄金由于其兼具的商品属性，与其他金融工具相比，价格走势具有相对独特性，其对于经济波动的抵御能力远远超越一般金融投资品。

　　从2008年来看，黄金走势与股市相比，从收益率上看黄金是有吸引力的。

　　据统计，国际现货黄金2007年12月31日报收于每盎司832.30美元，截至2008年12月31日，已涨至每盎司878.80美元报收，上涨46.50美元，涨幅为5.59%。

　　反观证券市场，截至2008年12月31日，伦敦《金融时报》指数收于4434.17点，比2007年收盘下跌31.33%；道琼斯指数收于8776.39点，比2007年收盘下跌33.84%；日经指数收于8859.56点，比2007年收盘下跌42.12%；恒生指数收于14387.48点，比2007年收盘下跌48.27%；新加坡《海峡时报》指数收于1761.56点，比2007年收盘下跌49.17%；上证综指收于1820.81点，比2007年收盘下跌65.39%。

　　随着资金管理的机构化以及居民财富的迅速增长，居民理财意识渐起，保值增值需求强烈，黄金作为投资品的价值越来越被公众所关注。

　　从投资组合的角度看，黄金投资有利于分散风险，减小组合的波动性。此外，由于国际市场上黄金价格是以美元作为标价工具的，所以当美元疲弱时，黄金价格往往相对上扬，出现黄金价格逆势于美元的情况，这就使黄金也可以作为对冲美元风险的一种工具，在金融危机中更显作用。

　　相比证券市场，黄金比股票的抗跌则更多是来自于其金融属性的避险需求。此次，金融危机所导致的全球市场动荡短期内很难结束，黄金之所以受青睐，因为其具有避险功能，也就是说当其他资产贬值时，黄金依然能够保持上涨态势。

　　外围市场带动　黄金投资利好

　　“乱世藏金”这一民谚，特别在2008年的金融危机中更显有力。比起股市、基金、原油及其他贵金属，黄金的抗跌性还是相对明显。更何况，人们对黄金牛市的期待远未结束。

　　数据显示，危机之中，人们对黄金的需求正在膨胀。世界黄金协会公布的第三季度全球黄金供求统计数据表明，2008年第三季度全球对黄金的需求比2007年同期跳升了17%，黄金在危机中的保值魅力仍“熠熠闪光”。

　　黄金业内专家周洪涛认为，近期受地缘政治紧张刺激和外围市场的强势带动，国际金价波动加剧，短期内有四大因素利好黄金走高：

　　首先，金价出现直线攀升与南亚和中东的地缘政治紧张气氛不无关系。受以色列、巴勒斯坦局势影响，避险买盘对金价推动作用明显。

　　其次，美联储将利率降至近乎零的水平，美国国债收益率也非常之低，黄金投资有望成为一项替代性投资。

　　第三，主要石油生产国减产的消息刺激了油价走高，也为现货黄金上扬提供了支撑。

　　第四，黄金市场仍沉浸在年终假日的气氛中，黄金市场交投清淡，这使得技术性买盘轻松推动金价上涨。

　　但是，黄金投资专家、大陆期货研发部经理李迅也指出，黄金投资毕竟还是需要较专业的投资技巧，不可贸然出手。“由于黄金短期波动正在加大，风险也不容小觑，普通投资者可以考虑跟着趋势走，以中长线持有为主，成为分散投资风险的有效工具。”(记者 陆文军)