每逢月底来临，国内商品期市各品种逐渐出现换月行情，部分前期跌幅较大的品种跟随国际原油出现企稳反弹走势。

　　值得关注的是上海黄金期货的表现，在前期消沉之后，近期表现明显趋于活跃，成交与持仓变化也出现明显增加。我们注意到，国内黄金期货上市以来，市场经历了一波大跌之后，围绕195-210元/克展开震荡，而此间国际金价也是出现区间震荡。由于黄金传统消费旺季从每年九月份开始一直持续至中国的农历春节前后，主要是因为世界两大主要消费国——印度和中国的传统节假日较为集中在下半年，因此，历史上金价年内高点一般也容易在下半年产生。但国内黄金期货由于上市时日较短，市场仍处于培育期，我们建议投资者密切关注这一市场的变化，一旦发现市场有进一步趋于活跃的迹象则可考虑逢低买入。

　　此外，国际原油连续下挫影响了国内多数商品期货价格的走势，包括上海燃料油期货在内，而随着七月底的到来，上海燃料油主力合约0810月份面临迁仓，但由于原油在120美元/桶上方出现企稳走势，反弹是不是会进一步持续市场仍在观察。对于燃料油期货而言，由于原油走势的不确定性，迁仓阶段通常会给投资者带来较多套利机会，单边投机则面临一定风险。(东证期货 林慧)