“预约的人少多了。”中国银行(601988.SH)天津滨海分行芳林园分理处的经理对理财周报记者说，“银监会还没批，我们没收到具体通知。要是有确实消息，预约客户会很快收到邮件。”与两周前天津中行开始办理港股直通车预约时的火热相比，现在冷清了许多。

　　与此相对，东亚银行VIP理财悄悄火爆起来，所属东亚证券是香港联交所会员，能代办港股开户事宜。港股直通车缓行后，东亚代办港股开户业务日渐升温。

　　无论哪种方式，在近期港股飙升的情况下，内地投资者都面临高位接手风险，这早有当年B股开放时的前车之鉴，近期港股市场表现也显现端倪。专家强调，对香港股票市场规则不熟悉，风险防范和承受能力不高的股民，此时不可贸然直投港股，可先选择投资港股的银行系QDII产品。

　　晚点原因五种猜测

　　国内大量资金想通过港股直投的渠道出海，风险问题、系统问题使这一项目起步艰难。

　　天津市政府高层官员对理财周报记者说，没想到外界、媒体会对港股直通车有如此强烈的反应，这让天津政府及有关部门有些措手不及。自从上次天津市政府关于港股直通车工作会议临时取消之后，至今还没有要开的消息，中国银行新闻发布会也迟迟未能举行。

　　港股直通车延迟，等待时间越长业界猜测越多。

　　猜测一，外管局在协调具体细则。天津政府一位高层官员对记者说，因为外管局在对具体试点方案的细则进行协调，一些投资细节没有协商好，暂不能安排政府工作协调会。

　　猜测二，银监会就政策和风险控制问题进行协调。为了保护没有国际市场投资经验的内地中小投资者，防止境外洗钱，银监会对外说法是风险控制细节还在审批，具体时间待定。有香港记者称，他们听到比较多的说法是，港股直通车可能推迟到十七大之后才开通。十七大将在10月15日召开，开通时间可能拖到年底。

　　猜测三，证监会对个人投资境外股市需具体规范。

　　猜测四，中银国际系统建立尚不完善。首届中国达沃斯夏季论坛上，中国银行副行长朱民说，港股直通车银行只是链条上的一部分。个人直接投资港股是投资者个人直接下单而不是委托机构代理，需要建立一个专门针对个人的系统，需要做好充分准备。目前一是加紧系统准备，二是产品还要得到有关部门批准。

　　猜测五，香港联交所担心大量资金扰乱香港金融市场。对此担心，近日香港特首曾荫权公开出面表态稳定香港民心，称港股直通车对香港金融市场有利。

　　银行联手券商争抢资格

　　虽然港股直通车缓行，具体细则尚未正式确定，众银行争抢代理资格已是硝烟弥漫。目前，除中国银行外，工商银行(601398.SH)、建设银行(0939.HK)、交通银行(601328.SH)、招商银行(600036.SH)都已提出申请。此外，东亚银行(0023.HK)副行长林志民近日公开表示，准备等监管部门放宽范围后，及时推出直接投资港股的业务。

　　中信银行(601998.SH，0998.HK)董秘罗炎对理财周报记者说：“我们在积极与银监会接触，协商股份制商业银行如何参与此事，政府还在考虑是否要先让国有银行试行之后，再让股份制商业银行参与进来。”

　　内地银行要开展港股直通车业务必须跟券商联手，而且必须是香港联交所参与者及交易权持有人名录上的券商才有资格。根据香港联交所资料，目前此名录上的券商有：汇丰金融证券(香港)有限公司、申银万国证券(香港)有限公司、东亚证券有限公司、中银国际证券有限公司、招商证券(香港)有限公司、工商东亚证券有限公司等等。

　　此前工行董事长姜建清就称，工行在积极为成为港股直通车第二家试点做准备。有消息称工行将与工商东亚合作，工商东亚是工行和东亚银行合作成立的证券公司。但也有消息称，工商东亚在内地网点太少，将是工行联手申银万国，建行联手国泰君安。

　　银行争抢代理资格属情理之中。其一，开通后会有大量资金流入银行；其二，银行能赚取相应中介费；其三，银行以此会发现有潜力的客户群；其四，银行可以此扶持自己的证券公司，例如中行的中银国际、招行的招商证券、东亚银行的东亚证券。

　　外资银行已有类似业务

　　理财周报记者了解到，在港股直通的消息发布前，内地外资银行就已开办代理开户炒港股的业务。

　　东亚银行由于有香港东亚证券的优势，很早就开始了这项业务。东亚银行理财经理说，由于港股直通车推迟，很多人直接询问他们是否有这项业务，该业务也悄悄升温。

　　这项业务专门针对东亚银行VIP客户，客户需在东亚银行北京分行存20万元人民币，成为VIP会员。针对有意愿的客户，东亚银行会为其办理一个东亚银行香港普通账户，再代开香港东亚证券的账户，两个账户相通，炒股时可将资金自动划转过去。

　　该业务涉及费用主要是汇款和汇兑手续费。因为是香港账户，存钱相当于汇款，有0.0625%汇款费，最低300港币，加上每次150港币电报费。看盘则分为连续报价的，即不管点击多少次，每月280港币；另一种是前300下免费，之后则要收取费用，东亚银行理财经理说，如果不经常操作，一个月300次差不多。此外还有交易费。这种方式有个人5万美元上限，如果资金量大，则要以其他人的身份汇款过去。

　　汇丰银行(0005.HK)可以帮客户办理香港资金账户，但客户必须自己去香港开股票账户。

　　警惕风险，部分投资者可先购买QDII

　　港股直通车将开通的消息公布之后，香港股市迅速飙升，香港恒生国企指数一周之内上涨近40%，9月12日恒生指数升至24329点新高。

　　社会科学院金融研究所研究员易宪容表示：“目前的情形让人想到2001年B股市场的开放。2001年2月19日，有关部门宣布B股市场对内地居民开放，但当时规定，新增换汇资金延至当年6月1日方准进场。2月19日到5月31日，上证B股指数大涨200%，6月1日之后却掉头下跌，两个月后跌幅近半，内地投资者损失惨重，国际投资者则套利而去。”

　　东亚银行梁姓香港理财师对理财周报记者说，现在内地资金还没有进场，有可能真正开通时，内地投资者要在一个高位接手，有较大风险。

　　最近，已有热钱在搅动A-H股市。热钱炒港股早已有之，先是有内地浙江帮、广东帮热钱炒“仙股”，把几分钱一股的股票炒到1块钱，获利后逃走。遭遇“仙股股灾”后，总市值下跌109.1亿港元，相当于全部仙股市值约10%，主板总市值约0.3%。

　　而最近则有“过江龙”游资通过A-H股套利。“过江龙”同时在内地香港两个市场买卖，由于在两地同时上市的公司A股对H股联动效果，平均100%的巨大溢价，通过短期内大力拉升A股，带动买入的H股套利。由于没有涨停板，“过江龙”资金频繁做短线，通过H股一周涨十几倍套利。目前A＋H股平均差价高达53%，某些个股差价高达89%以上。有色金属股龙头中国铝业(601600.SH)近两天最大跌幅达20%，同时出现上百亿巨额成交量。很可能“过江龙”正在全力出逃，后来者将成为A-H股套利盛宴的埋单者。

　　专家强调，港股直通车是个人直接投资于香港市场，而不是委托代理，投资者要直接面对香港市场风险。如果对市场规则不熟悉，风险承受能力不高，很难从中获取较高的收益。新入股市、风险防范和承受能力不高的投资者，可以先购买投资港股的银行系QDII产品。QDII有专家打理，在港股走强的趋势下，投资港股的QDII净值增加可以预期。(记者 尹娜）