幸福的情形总相似，幸福的背后各不同。我们买股票然后卖掉，挣到钱了，其实这个结果背后有很不同的过程，不是每个人都事先有描画，也不是每个人都事后去回味。

　　我的从业经历告诉我的经验是，股市赚钱的门道太多了，关键是你要知道自己在做什么。

　　你可以是听消息赚钱，但你要判断消息来源的可靠度；你可以是看K线赚钱，但你要清楚统计规律的适应性；你可以是分析基本面赚钱，但是那么多内容你要知道哪个是重点。

　　或许你是各个门道的集成者，那要求就更高了，你的大局观、提纲挈领的能力必定要很强。要知道自己在做什么，尤其是事先知道、事中坚持、事后不忘记，还真不是一件容易事。

　　那么基金在做什么呢？按照正统的投资门道，简单说，股票价格涉及的是对于公司未来赢利的预期，正常情况下，我们的预期以未来两三年为基准，然后给一个正常的倍数，从而得出我们所预期的正常的价格水平。

　　然而，和熊市一样，牛市也不是“正常”情况，牛市里对未来的预期基准可以由两年三年调整至三年四年或者更长，“正常”的倍数也可以调整到更高的水平，如果“正常”的倍数是20、30，现在则可以是30、40，或者更高。

　　说到底，基金做的是受人之托替人理财的事情，那么就按这种事情所要求的方式去做；这种方式可能是以基本面分析为主、以“正统投资门道”为主，当然也可能不是。

　　所不同的是，长期来看，正统的投资门道对于市场价格的把握，有一个简单的客观的尺度，而另外一些投资门道的尺度则更复杂一些，主观要求更高一些。

　　结合当下市场，前者的诠释是，估值水平偏高，但随着时间的推移可能回归合理；后者的诠释是，市场有合理的泡沫成分，泡沫可以继续吹，但无人能预先知道它的限度。

　　最后总结一句，股市赚钱的门道太多了，关键是你要知道自己在做什么，然后坚决去做。(李涛）