专家称，华尔街水太深，中国资本抄底还需谨慎

　　当前，美国的金融动荡已愈演愈烈，从美国政府9月20日向国会提交一项总额达7000亿美元的金融救援计划中就能感受到他们对这场危机的焦虑。这也是美国自上世纪30年代以来最大规模的一次金融救援计划。与此同时，美国高层政府官员也在敦促日、德、英等国制定类似的金融拯救计划。

　　7000亿美元的赌注

　　对于7000亿美元的救援计划，美国总统布什称，拯救金融市场给纳税人带来的负担总要好过让金融危机继续恶化，造成大量失业、养老金贬值的灾难。但是否真的能达到理想的效果？

　　“任何救市措施都是有一定成本的，而救与不救在这个时候都是两难的，如果能够成功，就能稳定市场，如果不成功，问题就会更大，美国的财政赤字可能将达1万亿美元，此后再想有作为的话，空间非常小。”《财经》杂志首席经济学家沈明高在接受记者采访时说，“我现在密切关注的问题是，这次美国的救市到底有多大的效果。”

　　外交学院国际金融研究中心主任欧明刚认为，7000亿美元计划是经过认真考虑的，总体上对于美国而言，会起到相应的作用。但是不能从根本上解决问题，因为美国虚拟的金融体系与实体经济之间严重脱节，因此，“如何重构金融体系”才是解决美国金融问题的根本出路。

　　救赎的代价

　　沈明高认为，美元的贬值现在看来很难避免了，一方面因为救市是发债，在一定程度上相当于美国的储蓄下降，其有一部分的资金来自于国外，或是其他国家政府购买美国债券，那么美国未来要支付的外债压力会提高，这就使得其经常账赤字增加，导致进一步失衡，从而迫使美元贬值。

　　“当然，如果这次救市能够稳住市场，美国的经济基本面不受很大的影响，使得更多的资金回流，也能在一定程度上延缓美元贬值的压力。”

　　欧明刚则表示，临时性的救助措施总会有不良后果，比如对未来会造成一定的道德风险隐患。

　　社科院金融市场室主任曹红辉指出，对于美国110多家中小银行面临的问题，这项救援计划并没有提及，而后者的风险也将释放，因此目前救援措施的最终后果还需要观察。

　　救美国符合中国利益

　　9月22日，中国国家主席胡锦涛应约同美国总统布什通电话。胡锦涛表示，希望(美国最近采取的)救市措施能迅速见到成效，以使美国经济金融状况逐步得到改善和好转。这既符合美国利益，也符合中国利益，也有利于维护国际金融市场稳定，促进世界经济平稳健康发展。

　　对此，专家认为，由于金融机构之间复杂的相互关联，这场源自美国的金融动荡显然已蔓延至全球，单靠美国可能无法解决。

　　虽然这场危机并没有对中国构成很大的威胁，但中国近期也出台了一系列“救市”政策，在欧明刚看来，这些都是为此而作出的努力，其他国家和地区的央行也都在干预市场。

　　曹红辉认为，美国金融体系中的问题已经演变为全球性的金融风险。在金融全球化的条件下，中美金融联系日益密切，中国不可避免受到一定影响，如何积极应对这一挑战，是中国当前面临的巨大任务。

　　“为维护自身金融体系的稳定、外汇储备资产和对外投资的权益，中国必须和各国合作，共同维护全球金融体系的稳定。首先，中国应该尽快摸清家底，即对外金融投资的所有头寸及其风险情况，并尽快制定相应的应对措施；其次，应该不遗余力地维护本国金融市场的稳定，尽快消除股市中的各种矛盾和问题，并清理房地产贷款的风险情况；再次，根据自身发展战略及承受能力，对全球金融市场中的机会加以甄别和选择，择机进行投资，主要是对拥有自然资源的股权进行投资，对金融基础设施进行投资等。”曹红辉指出，中国的股票投资者应对自身投资进行风险管理，适当选择反周期型的股票，也可投资黄金或进行部分外汇交易。

　　要克服抄底诱惑

　　曾有国外专家指出，现在是进行海外投资的最佳时机。

　　“目前的市场，应该说有一些投资机会，但并不适合每个投资者，主要看其能承受多大风险。”沈明高说，从战略投资的长远角度，在当前情况下，对中国投资者而言好比打开了一扇窗，因为正常情况下，中国投资者想要投资美国金融机构是很困难的，如果有投资者能抓住这样的机会，也可能是一种不错的回报，但想短期之内大赚一笔风险还是很大。

　　“毕竟，华尔街的水还是太深了。”欧明刚表示。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，在当前错综复杂的金融体系下，各国金融机构走出国门，相互持债、持股，使得这根资金链条上任何一次起初看似微小的破裂，都会有“牵一发而动全身”之势。中国在为改革开放带来经济高增长喝彩的同时，也难免被国际金融感冒传染。

　　他指出，中国企业需要“理性出海”，保持谨慎态度，做好海外投资的前期准备工作，对投资对象的经营能力、产品风险及其风险抵御水平进行综合评估。而对于实体机构的海外扩张，应当在目标市场确定、扩张方式选择以及业务整合3个层面制订周密方案，不可随意而为，以“投资有风险，出海需谨慎”的理念，稳扎稳打，步步为营。(记者 黄晶华)