在经济回暖预期增强的背景下，中国A股市场本周继续走高，连续第四周实现上涨。在上周六举办的搜狐证券频道品牌活动“2009资本市场年会”上，与会专家学者一致认为，目前股市估值已经合理，但结构性泡沫已经显现，新股发行制度改革之前IPO不宜再开闸。

　　燕京华侨大学校长华生表示，去年年底以来，证券市场已经有了相当大的反弹。目前这个市场在总体上的估值还在一个合理的区间，但是结构性的泡沫已经出现。我们现在的经济基本面从全球来看，仍然处在经济严重衰退的前期。还不是底部，还在衰退的过程中。但就目前来看，结构性的泡沫已经出现，比如市场上出现的一些二三线股票在短时期内有大幅度的上涨。华生认为，结构性的泡沫，存在它的合理性。这个合理性和我们的结构构造有关系。IPO在中国，上市公司的融资和再融资是行政控制的，从这一点上来说，我们还是不折不扣的制度市。我们业绩很差的股票的股价会打得这么高，都是跟我们IPO行政性的限制有关系的。

　　此外，针对目前市场上热议的新股发行制度改革的问题，知名学者韩志国认为，在新股发行制度改革之前，新股不宜再开闸。中国发行制度改革，应该吸取国际经验。比如说创业板可以启动存量发行。如果启动存量发行，就一定要启动民事诉讼。法律不能总是让政府控制，民事诉讼如果不启动的话，什么都达不到。

　　他认为，创业板启动的时候，一定要在发行制度上有一个根本性的变化，绝对不能给中国股市留下矛盾。(记者敖晓波）