昨日，沪深两市双双小幅高开。上证综指以2227.34点开盘，早盘回落至2220.16点后开始振荡拉升。临近收盘时沪指上摸2268.14点的全天高点，并以接近这一点位的2265.76点报收，较前一交易日收盘涨1.89%。深证成指收盘报8622.47点，涨幅为1.85%，与沪指十分接近。不过，两市共成交1946亿元，较上一交易日略有萎缩。

　　周四，受美股连续上涨等利好影响，在权重股带动下，A股市场周四连续第四个交易日收高，创牛年连涨天数最多纪录。个股近乎全线普涨。上证综指收市报2265.76点，涨1.89%；深证成指收市报8622.47点，涨1.85%。分析师认为，市场反弹后面临着经济数据和上档压力的双重考验，而能否出现持续性的成交放大和能否出现持续性的热点，是最终能否打破箱体运行的关键所在。

　　充裕流动性助推牛年股市

　　近期A股市场的上涨主要受到充裕流动性的支撑。央行19日表示，将发行2009年第九期中央银行票据，期限为3个月(91天)，最高发行量700亿元。本期央票的发行量与上周持平，3个月期央票的发行量已经在较高水平徘徊一段时间，而央行每周的正回购操作量也连续保持在千亿元以上。分析人士表示，考虑到货币政策的适度宽松的基调，公开市场操作量维持高位既与当前市场流动性比较充裕有关，也可能暗示着3月份以来信贷投放依然较快。

　　另外，最近新成立的股票型基金合计资产规模近百亿元，其集中建仓引发了较为强劲的买盘。另外，2月份银行体系的主动信贷依然活跃，实体经济领域流动性可能仍然比较宽松。从票据市场情况看，近几周来其利率水平已经大体稳定下来，这可能暗示流动性对市场的支持作用已经得到比较充分的体现。

　　上涨空间不宜期待过高

　　光大证券认为，近期市场对行业和板块热点加强挖掘的时候，更偏重于政策的支持，而非行业或板块基本面的实质改变，这为投资者交易带来更大的不确定性。从政府工作报告的内容来看，政府对前期的4万亿投资进行了严密监控，显示管理层对刺激政策的推出显得比较谨慎，投资者对利好的期待不宜过高。股指的冲高回落，显示市场持续做多信心不足，部分个股和板块经过快速上涨，获利回吐压力加大，但考虑到新发基金陆续进场，股指下行空间有限，目前突破2050~2300点箱体运行的催化因素不足，短线看，市场仍将维持箱体运行。

　　公司表示，从热点板块来看，有色金属指数近三天涨幅接近14%，而沪指的三天涨幅只有5%。自2008年底上海期铜见底21940元以来，目前已上涨到3万元上方，有色金属指数的连续反弹使该指数已回到了相当于沪指2400点时候的价位。在实体经济并未复苏前，流动性可能向商品市场或地产市场部分转移，这对短期市场走强有利，但如果实体经济得不到实质修复并形成良性循环的话，二级市场还难以持续走强。(记者李成)