上周大盘震荡调整，量能较前周萎缩超过两成。市场预期操作风格由题材股向权重股转变，但由于权重股的继续低迷而没有实现，市场再次回到了以题材股为主导的行情上来。从盘面看，上周沪指在20日均线受到明显阻力，但在30周均线处支撑明显。日线看，沪指目前小对称三角形已运行到了末端，短期市场将面临方向选择。

　　国家统计局上周二公布了2月份的经济数据，CPI同比下降1.6%，6年来首度出现负增长，PPI同比下降4.5%。CPI和PPI数据2月份的双降，一方面，国际市场原油、矿石、金属等基础性产品价格继续低位震荡，导致大宗产品进口价格明显下降，带动主要生产资料价格下降较多；另一方面，去年春节期间灾害天气造成去年的基数比较高。从PPI下降的趋势看，价格产品下调空间依然明显，所以基本面短期内还是在困境中。同时从2月份信贷投放情况看，实体经济恢复还需较长时间，而消费数据以及工业增加值、进出口值方面都远低于预期，基本面现状依然处于一种较冷的状态中。

　　“两会”上周结束，围绕“两会”政策预期所展开的炒作暂告一段落，由于新的持续性热点还没有出现，市场观望气氛越来越浓，导致上周大盘量能持续萎缩，基本面的弱势让以基金为代表的主力表现谨慎，权重股走势的反复也说明市场风格没有有效转换到权重股上来，而题材股方面也没有持续性热点，人气难以得到有效带动，市场已回归到由其内在运行规律引导方面来了。在宏观面继续不佳和外围股市弱势的情形之下，大盘要向上突破底气显然不足。但在政府的不断护盘，以及日线和周线均有一定支撑的态势下，股指大跌的理由也不充分，后市股指箱体震荡的可能性较大。股指将以时间换空间的方式，在震荡中寻求向上的机会。

　　在整体市场表现低迷之中，已有一些亮点开始出现，值得后市积极关注。上周围绕振兴规划的题材股再战江湖，不过这次主要是围绕区域振兴规划展开，近日的海西经济圈和粤港澳板块也开始崭露头角，其中漳州发展、福建水泥、汕电力、德豪润达等上周表现相当积极。为使4万亿元投资得以顺利开展，后市还会有更多的区域振兴规划细则出台，其带来的市场机会将不断出现，投资者可积极关注。

　　经国务院批准，财政部、国家发改委等七部门近日联合印发《汽车摩托车下乡实施方案》，详细披露了具体补贴标准，标志着汽车、摩托车下乡在全国正式启动。随着汽车、摩托车下乡实施细则的公布，汽车、摩托车板块有望受此提振，上周五宗申动力、江铃汽车表现非常抢眼，因此，后市该方案相关受益公司值得进一步关注。（国盛证券 程荣庆）