日前，六大券商发布了对大盘最新的研究报告。尽管各家各自有说法，但其对行情的看法却出奇地一致——目前的反弹行情会延续到3月。

　　回调可能3月初开始

　　根据宏观预测，2009年季度工业增速在第一季度将触底反弹，但二季度还将延续下行，四季度才会重新走向复苏。3月份年报业绩利空的集中公布将导致市场最晚于3月初开始回调。结合对工业增加值增速的判断，此次调整可能将持续到整个2季度结束。 国信证券

　　3月始构筑下行压力

　　整体市场和周期性行业的行情均属于估值修正性反弹，即典型的超跌反弹。由于需求低迷，行业向上的估值空间受限，市场和周期性行业下行风险较大。从回调时点的判断，3月份可能构筑压力，不排除市场提前回调的可能性。广发证券

　　3月前多空持续博弈

　　根据宏观分析预测，全年流动性过剩约4.75万亿。由于经济短期内难以恢复景气，充足的货币供应将有相当一部分流向股市。在3月初之前，也就是大家最为关注的1、2月份宏观数据公布之前，多空双方的博弈还将持续。银河证券

　　资金3月末开始离场

　　本轮反弹的幅度和持续时间，都由资金的动向决定。部分票据融资资金进入股市后，投机性强，持股时间较短。大概估算有904亿票据融资资金1月份以来进入股市，从其平均4个月的使用周期看，最迟3月末应该开始套现离场。国泰君安

　　2月内仍有反弹空间

　　近十几年来，历次市场暴涨幅度超过100%之前平均的PE水平为17倍左右。经过2008年的单边下跌，目前A股市场的平均PE水平为18倍左右。这轮反弹最高反弹幅度达到了43%，距离中国股市平均60%的有效反弹幅度还有一定空间。东方证券

　　目前非理性炒作加剧

　　许多证据表明欧美实体经济新一轮违约风险正面临爆发，目前全球金融市场的短暂企稳可能只是暴风雨前的平静。目前市场非理性炒作的成分在加大，估值风险逐渐积累，一轮由获利回吐导致的下跌可能即将到来。招商证券