【行情回顾】多头“欲速则不达”

　　广州证券袁季:在股指数加速上扬的过程中,市场氛围渐趋亢奋,投资者开始对V形反转产生越来越高的期盼,而个股的活跃表现无疑在火上浇油。但是,干柴烈火式的行情在强化投资者信心的同时,也不可避免地引发急躁情绪,特别是连续两周高举高打的强烈逼空走势大有“毕其功于一役”的冲动,由此一来,“速胜”意愿驱动下过于激进的多头势必会遭受挫折。

　　万联证券尤晓光:前期上涨过快和过猛后,巨大的获利盘形成了强大的打压能量。最近通过的电子信息产业振兴规划这样的利好消息对相应的板块影响也不像前期那么敏感,市场对连续的利好消息出现了一定的“审美疲劳”,市场的情绪趋于谨慎。技术上,股指上周后半周的表现继续延续了“调整有量,上涨无量”的特征,盘中的小反弹更多是体现短期技术上的修正,且反弹的周期很短,在盘中就完成了技术上的修正。在通常情况下,大跌之后会出现一根“抵抗性阳线”,此线伴有的成交量往往是萎缩的,这说明市场的调整趋势并未发生根本变化。

　　【背景分析】大小非又成“瘟神”?

　　广州运财行阙鸾锋:目前,基本面并不支持大盘走出反转行情。从宏观角度看,目前支持股市走牛的条件还不成熟,从已经公布的2009年1月的各项宏观数据看,宏观经济还未彻底改善,预计会有二次探底的过程；大小非还如“达摩克利斯之剑”悬在市场的上空,股改存量大小非为3636亿股,新股上市带来的新增大小非近1万多亿股,此次大盘反弹,大小非在高位又开始不断涌出。

　　袁季:强有力的政策与超跌的市场是孕育反弹的基础,中国经济复苏初露曙光,流动性释放为行情提供了宽松的资金面环境,主流机构出现修正悲观、谨慎态度的痕迹,权重股走势终于开始复苏。以上积极因素并未发生根本变化,只是市场有透支之嫌,而短期遭遇调整的直接原因主要来自三个方面:急速上涨的行情积聚了巨量的获利筹码,成交量显示筹码出现松动,而大小非减持数据表明沽压在不断加剧,报道称监管机构调查新增信贷中违规入市资金,令投资者担心流动性将从紧,这也体现出在行情敏感阶段,不论是消息面或是心理面的波动都可能引发较大波动;外围股市的走弱开始引起部分投资者的忧虑,美国股市的标准普尔500指数和道指都收于近三个月低点。

　　【投资建议】2400点压力不可小视

　　尤晓光:因为再度降息的预期虽存,但考虑到目前较低的利率以及流动性非常充沛等因素,降息的概率并不大,所以,导致上周五银行股回落的所谓利淡信息并不存在,银行股存在着一定的补涨空间,因此,短线反抽的可能性较大。而此类个股一旦弹升,大盘就难有进一步下跌空间。只不过,由于量能萎缩等隐忧,大盘在2400点一线的压力不可小视。

　　阙鸾锋:这一波行情有望维持至3月中上旬。近期当市场逐步走向复杂和波折、盈利难度加大的反弹后段时,短期将呈现缩量中寻找平衡点的走势。操作策略方面,仓位仍应合理控制,加强配置的防御性,随着市场热度下降,热钱对周期性行业的追捧可能有所减退,而基本面相对确定的行业将受到更多关注。沪市成交额持续达到千亿以上,但是量能的放大意味着分歧的扩大,2月16日沪市成交金额达1779亿元,这已经是牛市高峰时的水平,尽管当前流动性充裕,但这一规模的交投显然难以为继。(记者 骆海涛)