●目前的点位，总体来说处于相对合理的中性区域，往下的空间不大，但2009年指数往上拓展的空间也不会很大。

　　●一些公司尽管面临股价波动，但去年跌得比较多，今年会有一个估值修正的过程。

　　上周沪深两市先扬后抑，其间迎来今年以来最大幅度的调整。后市将会如何演绎？在日前举办的兴业基金投资策略报告会上，兴业全球基金投资总监王晓明表示，从指数上看，尤其是经历这一轮相当程度的涨幅之后，机会大于风险。

　　目前指数处于中性区域

　　“2009年中国经济仅仅能够保持平稳增长，而且是在政府大力推动投资的情况下，在这样的环境下，对企业来说依然不那么乐观。”王晓明判断称，2007年已经是中国经济最近几年当中增速比较快的，往后可能需要两三年的时间，中国的经济增长只能维持在比较平稳的基础上，8%已经相当好了。而从上市公司的微观层面看，2008年的年报，尤其是2008年第四季度的情况会低于很多人的预期，2009年一季度的预期也可能会低于很多人的预期。

　　在此基础上，王晓明表示，目前的点位，不能说一点机会也没有，但是总体来说处于相对合理的中性区域，往下的空间不大，但2009年指数往上拓展的空间也不会很大。

　　王晓明分析称，2008年底证券化率回到49%，整个证券市场的估值合理性是大幅度提高了。同时，历史上看中国证券市场大多数的年份大部分的波动范围是15倍到30倍范围之内，目前，整个市场平均的市盈率大概在17~18倍左右，不能算非常低，但是，合理性也大幅度提高了。

　　跌得较多的个股有机会

　　在具体的股票选择方面，王晓明表示，股票要上涨需要找到一些真正具有想象力的东西，可抓住两条主线：一是确定性溢价，即市场对整个企业的增长的担心降低了，或跟整个宏观经济联系得紧密程度不那么强；二是一些公司尽管面临着股价波动，估值水平也不一定低，但去年跌得比较多，今年会有一个估值修正的过程。

　　王晓明进一步指出，今年很多投资主题的个股都可以尽可能把握，但是，要看买的时候估值水平有没有安全边界。(记者 吴倩)