8日A股市场低开低走，往常的“护盘主力”——中国石化、中国石油等权重股成为领跌主力，加剧了市场调整压力。我们认为，春节以后A股的主升浪行情面临考验，但大盘短线出现反抽的概率还是较大的。

　　周三反弹预期落空

　　其实，18日市场就存在一定反抽预期。一方面是因为强势市场中，第一根长阴线之后往往会引发抄底盘的涌入，从而形成反抽行情；另一方面则是因为市场存在积极反弹的领涨品种，这主要体现在新能源板块中，如以中通客车、亚星客车等为代表的电动汽车股，以及以长征电气、金风科技等为代表的新能源股。

　　可惜的是，市场在早盘虽然依赖新能源板块有所企稳，但在午后却依然出现了一波又一波的跳水，打破了市场一度存在的反抽预期。之所以如此，一是因为此类品种在近期已被反复炒作，再度拉升很难激发新增资金的激情，毕竟此类个股短线涨幅较大，新增资金不愿“抬轿”。

　　二是因为市场出现了更为猛烈的做空板块，主要是以煤炭等资源股为主。在资源价格依然不振的背景下，有资金大肆抛售，导致资源类股票卖压沉重。与此同时，美股的二次探底进一步说明全球经济依然不振，这意味着我国出口压力较大，基金等机构资金也不敢轻易加大仓位比例，所以中国石化等权重股的护盘行为也未出现，故A股市场出现数波跳水走势，周三的反抽预期落空。

　　港股企稳带来新希望

　　不过我们认为，周三反抽预期虽然落空，但进一步强化了周四反抽的预期。因为历史经验显示，实力资金进出A股市场并不是瞬间买入又瞬间卖出那样简单。也就是说，即便实力资金不看好A股市场的后续走势，也会以小笔买入掩护大笔卖出的手法操作，而小笔买入就极有可能导致大盘短线出现反抽行情。这可能也是历史上很少会有倒“V”形顶，一般至少是“M”头的缘故。所以，即便本轮反弹行情暂告一段落，也不可能以持续急跌来迅速形成头部。故在持续急跌后，或有抄底盘介入，从而使得大盘出现短线反抽态势。

　　港股在周三相对强劲的走势则强化了这一反弹预期。盘口显示，在A股市场结束周三交易后，香港恒生指数继续强劲走高，收盘时不跌反涨0.42%，收复13000点大关，其中，中海发展等航运股涨幅居前。

　　我们认为，航运股的上涨显示出资金对我国经济复苏的预期，这一乐观氛围有望传导到A股市场，进而激发抄底资金涌入，从而改变短线资金的角逐力量，即多头或短暂掌控盘面。预计A股市场在19日出现反抽的概率较大。

　　主升浪已过 逢反抽减持

　　但是，这并不意味着后续行情仍然有望重续主升浪。一方面是因为当前A股市场的反弹基础并不牢靠：比如不少低价股在经过近三个月的反弹后已不具备优势；再比如资金充沛的优势也因为市场频频传出“摸底银行信贷资金流向”传闻而有所削弱。这无疑会降低A股市场洗盘后再续主升浪的概率。

　　另一方面则是因为市场缺乏进一步领涨品种。18日新能源股活跃未能引发大盘反弹，说明陈旧的热点难以激发市场激情，既如此，市场即便反抽，也可能难以上演新的主升浪。2400点至2500点一线可能成为近期行情的高位区域。

　　故建议投资者在反弹过程中减持前期获利丰厚的品种。同时，可以适当关注以下两类个股：一是周三在香港股市表现出色的航运股，中国远洋、长航油运等品种可跟踪；二是厦门板块，该板块题材丰富，建议投资者可跟踪厦门港务、厦门空港、厦门信达、建发股份等品种。(金百灵投资　秦洪)