昨日A股市场高开后一度宽幅震荡，其中深证指数、中小板指数一度翻绿，而上证指数也考验上周五的收盘点位。但午市后，在钢铁股上涨的牵引下，A股市场奇迹般地再度逞强，在日K线图上再留下一根长阳。综合看来，A股市场已经进入到B浪反弹的主升浪行情中。

　　基金重仓股力挽狂澜

　　(金百灵投资 秦洪)昨日盘中出现宽幅震荡，业内人士认为主要是因为市场出现了两大“反常”现象，一是大盘出现了放量滞涨的现象，在早盘，沪市的成交量突破了800亿元，但涨停板家数只有十余家，而下跌家数却明显增多。深证指数与中小板指数则出现了翻绿，部分先知先觉的资金在热闹的场面背后有减持的迹象。二是热点渐有向大盘股渗透或转移的趋势。昨日早盘显示出，券商股、券商概念股以及银行股等品种有相对活跃的态势，而此类品种具有极强的补涨效应。而历史经验显示，在反弹行情中，一旦前期走势呆滞的品种出现补涨，极有可能意味着反弹行情接近尾声。

　　但是基金成了昨日午市后市场的决定性力量，银行股反复活跃，钢铁股更是集体暴涨，宝钢股份、武钢股份等龙头品种也迅速在尾盘冲击涨停，从而使得大盘迅速转危为安。基金等机构的强势出击迅速改变了当前市场多空双方角逐的力量天平，也使得市场的后续走势进一步乐观起来，A股市场的主升浪趋势仍有望延续。但周二不宜过分乐观，不排除再度通过盘中调整达到清洗浮筹的目的。

　　短期休整压力增大

　　(中信金通　杜泉)上周A股继续独立于全球股市，两市指数刷新了近5个多月以来的新高。但值得注意的是，在指数仍距离历史高点有相当一段距离的背景下，成交却创出了天量。上周沪市成交量达到10.3亿手，创出历史新高，相当于6124点时周成交的两倍还多。同时，上周沪指涨幅为6.4%，明显低于节后首周的9.57%。也就是说，尽管成交量在放大，但是涨幅却在减小。昨日，沪市成交量达到2.3亿手，再创历史新高，成交金额突破则1800亿元，也刷新了本轮反弹以来的新高。天量出天价，成交额的不断放大，一方面说明多空分歧仍在加剧，另一方面更加表明继续上行将面对更大的抛压。

　　从板块轮动来看，近期随着股票型基金申购大受资金追捧，基金推动下的权重指标股品种也开始出现较大幅度的上涨，沪市前十大权重股4%的平均涨幅也超过了上证综指的涨幅。与此相反，前期的热点板块纷纷出现调整，中小板综指昨日收出阴线，迪斯尼、创投以及新能源概念均逆市下跌。由此来看，从中小板到主题性事件，再到具备估值优势的蓝筹板块，最后到权重指标股，资金推动的板块轮动基本上完成了一个较为完整的周期，也意味着阶段性上涨行情很可能出现一定的休整，以寻找并形成新的市场热点，从而继续推动市场重心走高。

　　综合看，随着成交不断创出天量以及板块轮动周期基本完成，短期市场休整压力正在增大。

　　主升浪持股为主

　　(金百灵投资 秦洪)目前，建议投资者的操作思路仍可适当积极一些，只有在市场出现多家跌停板个股的背景下方可考虑减持仓位。故在主升浪行情延续过程中，仍可持股待涨。

　　建议投资者跟踪两类个股，一是券商股、券商概念股，在量能充沛的前提下，券商股、券商概念股短线仍可继续涨升，锦龙股份、东北证券、海通证券、华资实业等品种可跟踪。二是中低价题材股，包括航天长峰、唐山陶瓷、航天通信、保定天鹅等品种仍可跟踪。

　　(中信金通　杜泉)短期的休整并不一定意味着反弹行情的结束，在政策的预期下，只要休整后市场能够形成新的主流热点，并保持必要的充裕流动性，后市仍有望进一步走高。投资者切忌心态浮躁频繁追涨杀跌，尽量选择一些相对优秀的滞涨品种予以关注，把握个股的补涨机会。

　　散户行情可能继续升温

　　中信证券研究部：当前的股市反弹与流动性充裕条件下的估值中枢抬升存在密切关系，在信贷超预期和股市赚钱效应的刺激下，短期市场流动性可能继续充裕，并推动大盘继续震荡攀升。维持短期市场运行合理点位在2300~2400点的看法。

　　建议关注低价补涨板块。市场换手率的高企和新增开户数的回升表明散户行情可能继续升温。在大宗商品为代表的周期性行业已累积较大涨幅的条件下，建议投资者关注前期相对滞涨的防御性行业的补涨机会。另外，关注反弹滞后的券商股带来的机会。

　　短期资金面依旧充裕

　　光大证券研究所：在钢铁、银行等权重股的带动下，沪指创下“9·18”反弹后的新高。由于成交量保持温和放大的态势，我们认为短期内股指仍有进一步走强的可能。在盈利效应刺激下，基金、游资、散户资金短期内形成合力，促使了做多动能的集中释放。数据显示，上周新增账户数为25.53万户，比前一周增加了5.44万户。此外，2月份第一周基金新增开户达到22555户，较前一周上升45.75%。同时，保险公司在年前开始加仓偏股型基金，这段时间申购额估计超过100亿。短期内，资本市场对外部资金的吸引力仍然较强。

　　值得注意的是，随着股指连续冲破多个整数关口，技术上多项指标开始超买，沪指春节后也留下三个跳空缺口，上行压力或将增大。

　　行业轮动仍将持续

　　兴业证券研发中心：从基本面的角度，经济在上半年环比将上升，中美政府的投资以及继去年4季度经济休克后的存货回补都是其拉动力。当然，对全年经济我们并不乐观，总体来看可能是N型走势。从流动性的角度，信贷高增推动的流动性反弹至少能维持到4月份。因此，对于后市，在流动性反弹和经济反弹预期所营造的美好牛市氛围中，行业轮动仍将持续。