新年以来，A股市场逐渐恢复生气，各大热点板块炒得热火朝天。而曾经被机构极为看好的航运股至今还在低位徘徊。不过，昨日中远航运(600428)、中海发展(600026)、中国远洋(601919)等航运股龙头出现逆势上涨，成交放量明显。而随着BDI指数(国际干散货运费指数)的缓慢见底，航运股是否正在酝酿反弹？

　　需求逐渐恢复 BDI有望筑底

　　2008年12月5日，BDI指数跌至663点之后，由于钢价回升，铁矿石需求量提升，港口铁矿石库存连续数周减少，而海峡型船(大吨位船)交易量也得到大幅提升。而在随后不到一个月的时间中，BDI指数一度回升到836点，涨幅达到26%。尽管进入2009年1月之后，BDI指数较上月略有回落，但并未创出新低，而是在770点附近构筑平台。

　　很明显，中国需求的逐渐恢复，航运市场可能正在逐步复苏。从11月份开始，铁矿石需求量有所回升，港口铁矿石库存连续8周出现回落。截至12月19日，铁矿石库存为5990万吨，比11月底的6783万吨缩减了11.7%，比最高点的7598万吨减少了21%。此外，由于进口铁矿石价格依然占有绝对优势，因此国内大部分钢厂仍然倾向加大外矿使用比例，使海峡型船的交易量有所回升。

　　分析人士指出，目前BDI指数已经处于历史的最低位，而航运股也都处于绝对的股价底部区域。因此，在可以预期的BDI指数反弹之际，航运股似乎已经开始蠢蠢欲动。

　　航运股投资机会或在下半年

　　不过，从行业周期的运行趋势来看，短时间内要彻底出现反转，似乎并不是容易的事情。从上市公司业绩来看，虽然2008年全年航运公司可能还将迎来较好的年报，但2009年却甚至可能出现亏损。

　　长江证券的分析师认为，从行业需求上来看，2009年上半年仍将是最为艰难的时期，散货运输需求甚至可能处于零增长状态。而到下半年，随着全球金融危机逐步化解，预计需求环比、同比可能出现回升，预计全年散货运输需求增长在3%左右。中国铁矿石2009年进口量维持在4亿～4.3亿吨，相比2008年持平或略有回落。预期2009年BDI指数将出现前低后高的走势。全年BDI指数在700~2000点间运行，全年平均BD指数I预计在1500点。