到目前为止，市场人士仍然认为“大小非”是导致A股市场2008年暴跌的罪魁祸首。的确，在2008年的一年时间里，只要有解禁股出现，股价几乎都是大跌，以致市场各方谈“非”色变。但是在2008年12月，海通证券、金风科技等“大小非”解禁股上市时，股价却一改以往颓势，放量上涨，而昨日的6只解禁股也悉数飘红。

　　2009年，“大小非”解禁再掀起高潮，成为股改以来解禁规模最大的一年。有机构认为，今年“大小非”减持压力并不如想象中的大，实际减持的比例将比去年减少，因此今年“大小非”减持并非猛兽，而是孕育着一定的投资机会。不过也有机构认为，尽管今年的实际解禁股比例有所减少，但对市场的压力依然不可忽视。

　　市况 昨6只解禁股悉数飘红

　　昨日，A股市场有深国商、华侨城A、华东医药、太极集团、凤竹纺织、陆家嘴等6家公司的股改限售股解禁。 而令人惊喜的是，这6只解禁股全部收红，涨幅最高的达到了7.10%。其中深国商的解禁股是该股的最后一批限售股，从昨日开始深国商就进入了全流通时代。陆家嘴昨日10.6亿股限售股上市流通,占公司总股本比例达到57.16%,由大股东上海陆家嘴集团持有。其规模在本周解禁股公司中,排在第二位。但是昨日其大幅上涨7.10%。太极集团昨日解禁9855万股，股数占流通A股比例为63.98%，占总股本比例39.02%，昨日该股放量上涨4.11%。而金风科技昨日创出了解禁以来的新高，虽然涨幅不大，但足以令人振奋。困扰市场已久的大小非解禁的梦魇，似乎渐行渐远。

　　现状 大规模未必有大压力

　　去年“大小非”解禁被看作洪水猛兽，而且被认为是拖累大盘从高点滑落的“元凶”。2009年再迎来“大小非”解禁高峰，全年总计有约6852亿股各类限售股份解禁，按照12月1日的收盘价计算，市值规模为3.33万亿元，是股改以来解禁规模最大的一年。

　　从解禁的时间来看，今年的7月和10月是全年限售股解禁的高峰，解禁规模分别为1867.14亿股、3134.69亿股，分别为全年解禁股的27.09%、45.45%，相对而言，其它月份的解禁压力要明显减少。

　　有机构认为，虽然今年迎来“大小非”解禁高峰，但却不会出现减持高峰。中投证券认为，首发限售股多、“大非”多等特点，造成了今年减持的压力远不如市场此前想象的那么可怕。首发限售股的解禁主要集中在7月、10月，占全年首发限售股的91.43%，而且解禁个股主要集中在中国银行和工商银行，两只个股的解禁量占所有首发解禁股的91%。两只个股解禁的股份均属于财政部和汇金公司，因此可判断，不存在大幅减持的可能。此外，股改限受股的解禁大户则是在5月份“解放”的中国联通，预期减持的意愿并不强烈。

　　国海证券研究报告指出，剔除中国银行、工商银行、中国石化三家“超大非”，2009年解禁数量就从6833亿股锐降至2760亿股，2010年的解禁数量也从3396亿股下降至1817亿股，因此对市场的实际压力并不大。

　　提醒 关注5月前“大小非”动向

　　今年的“大小非”解禁高峰将出现在7月和 10月，但由于主要是中国银行、工商银行等国有股的解禁，对市场实际压力并不大。剔除“超大非”外，今年的解禁高峰将出现在2～5月份，4个月内约有6144亿元市值解禁流通，且其股份相对分散。平安证券认为，根据“小非”减持流通意愿强烈的经验，“大小非”减持的主要压力在上半年。因此，今年上半年沪深股市将再度经历严峻考验。

　　投资者在2～5月应该如何投资更稳妥？平安证券蔡大贵提到：“在压力比较大的几个月，投资要更谨慎。”银河证券刘毅铭提出的保护范围更大，认为在解禁前的两三个月，都将解禁个股设为“地雷区”，少涉足为妙。“股价是否下跌，要看多空双方的力量对抗如何，在未知的情况下，还是要小心为上。”

　　此外，西南证券则提醒，若减持规模在100 亿元以上，并持续两个月，那第三个月的走势就相当危险。但投资者可以根据限售股解禁额度和公告套现额度的过高的时间段，以把握整体市场的运行波段。