昨天A股市场几乎不为降息所动，至收盘两市股指收出光头光脚的大阴线，而成交量的明显背离显示近期的弱平衡格局已然被打破，短期市场调整态势将进一步显现。

　　从中长期走势看，A股市场一年多以来的下降趋势并没有改变，近期的反弹行情更大程度上也只是下跌途中力度较大的修正。只有上市公司盈利真正见底、外围资金环境实质性宽松和投资者信心重新全面恢复后，A股市场才有望迎来转势行情。而在国家出台四万亿提振经济方案出台后，A股市场出现了阶段性的回暖。随着更多相关政策的不断推出和市场热点的扩散，涨幅较大的品种已不仅仅局限于直接受益政策的行业中，而是几乎覆盖了各个行业，尤其是题材股的大行其道和中小市值股的鸡犬升天，因此，短期市场出现调整的走势不足为奇。

　　另一方面，临近年关岁末，上市公司业绩年报压力也与日俱增，这一点从上市公司业绩预告情况就可见一斑。而在大盘下挫之际管理层再推出政策性利好，表明政策之手仍在苦苦维护市场的稳定，但政策底能否演化为市场底需要多方面因素的配合。面对政策效应逐步递减的市场环境，近期成交量的持续萎缩反映出不少投资者观望情绪日益浓重，因此大盘短期将会维持弱势调整的走势。(智多盈投资 余凯）