周三沪、深股指终于结束了近两周的低位盘整，在诸多政策利好出台的背景下出现了放量大涨，尤其是作为领先指标的深成指，已经创出了本轮反弹行情的新高。分析师们认为，经过近期的反复震荡，市场有望走出持续反弹行情，但考虑到年报业绩因素，行情或将表现反复，震荡缓慢盘升的可能性较大。

　　权重股集体发力的背后

　　(东海证券　王凡) 周三在汇金公司增持建设银行7080万股消息的刺激下，银行股出现了近期少见的放量上涨，其他基金重仓股等品种也开始接力走强，11月份以来，以基金为代表的部分机构投资者总体上仍在以波段操作、高抛低吸的方式来应对市场的反弹。

　　从历史上来看，基金属于典型的“右侧”交易者，即在底部或顶部明确之后再进行操作，因此与崇尚“左侧”交易的游资相比，在顶部或底部一般表现得反应偏慢，甚至是助涨助跌。而一旦市场趋势确立，基金则会进行持续的单向操作。因此，周三大盘权重股的集体走强，在目前大趋势仍未明确的状况下，极可能仍只是基金在政策面利好密集出台后的短期拉抬行为。

　　利好预期PK基本面压力

　　(东海证券　王凡)近期政策面向好的趋势仍在延续，尤其是现汇市场人民币兑美元连续3个交易日触及跌停，更是引发了投资者对人民币后期持续贬值的强烈预期。同时中央经济工作会议召开在即，市场对下一步政策利好也预期较高，震荡盘升的格局有望在近期形成。

　　但制约指数上行的不利因素仍然不少，一方面时近年关，市场资金较为紧张，人民币贬值预期更加剧了热钱的流出速度；另一方面年报披露序幕很快就将拉开，不少上市公司盈利将出现大幅度下滑。而“大小非”解禁高峰也即将到来。此外，2000点上方已累积了相当数量的套牢筹码，市场仍面临一定的上行压力。

　　(金百灵投资 秦洪) 当前市场面临两大压力，一是12月大小非等限售股解禁的压力。二是基本面的预期压力也不可忽视，下周将公布11月份相对经济运行数据，而今年上市公司的年报业绩地雷不可忽视。

　　但笔者认为，后续的利好预期以及盘面的积极现象有望削弱这两方面的压力。如近期媒体持续报道了国家队进场的信息，汇金公司增持建设银行股权以及社保基金大幅增仓的相关信息，这本身就从一个侧面说明了A股市场已面临着新的做多能量配合。如果再考虑到近期媒体所披露的平准基金舆论导向等信息，后续A股市场涨升的氛围的确浓厚。

　　关注两大资金动向

　　(金百灵投资 秦洪)笔者认为可以跟踪盘面的资金动向来选择补涨股，因为资金动向具有一定的规律可循。目前有两大资金动向值得关注，一是游资热钱，他们关注的焦点在于基建主线，尤其是水泥、铁路设备等行业。二是基金等机构资金，关注的焦点是周期性的反弹品种，比如说化工股、煤炭股等品种。因此，把握这两大资金动向，再根据自己的操作习惯，或将带来意想不到的收益。

　　反弹可看高一线

　　(金百灵投资 秦洪)笔者认为A股市场有望进一步上涨，上证指数再一次发起对60日均线的冲击，而且有望轻松收复2000点。但行情的性质仍然不宜过分乐观，主要是因为基本面的两大压力将随着股价的涨升而日益加重，最终会成为A股市场涨升的“天花板”。

　　在操作中，建议投资者能够相对积极一些，重点把握两个方面，一是中小板方向。二是基金重仓的周期性品种且后续有着进一步题材刺激的品种，比如说钢铁、煤化工、尿素等个股。

　　机构视点

　　短期仍有上冲动能

　　光大证券研究所：中国证监会主席尚福林近期指出，要继续加大机构投资者入市的比例，上投摩根、汇天富、易方达等三家基金公司也分别拿到了新发基金的批文。随着新基金的入市，市场热点将逐步向机构投资者偏好的价值投资类个股转移。在对未来利好政策的预期下，沪指短期内突破60日均线后仍有上冲动能。

　　个股行情仍将活跃

　　海通证券研究所：统计显示，从10月28日创下1664点低点至周二，表现最好的行业板块是机械设备、建筑建材、有色金属等与政府投资相关度较高的行业，其平均涨幅在28%～42%。房地产板块受益于降息市场表现也不错，平均涨幅25%。而银行、石化、交通运输等行业板块表现欠佳。在目前多空处于相对平衡状态时，个股行情还会比较活跃。不过，很多行业在大幅反弹后，平均市盈率都显著上升，当注意风险。

　　地产股反转还需等半年

　　中金公司研究部：我们认为，2009年下半年地产股将有较好的投资机会。国际经验表明，降息周期后半段地产股票走势一般较好，地产股近期在政策利好及成交量回暖刺激下出现一轮反弹。我们认为此轮反弹并不意味行业调整已经结束，建议逢高减持。2009年上半年中国经济进入较差的阶段，开发商资金压力也在加大，房价将进一步调整。不过，到2009年下半年，经过近两年存量消化，供给压力逐步缓解，而房价调整加利率下调带来购房吸引力提升，行业有望企稳，地产股将出现反转，可逢低吸纳并重点持有龙头地产企业。