近周大盘进入振荡整理状态，笔者认为，这是对今年11月中旬深证成指和上证综指上破今年以来形成的下降通道后的正常回抽确认过程，即进一步确认向上突破下降通道的有效性。从形态上看，这种回抽往往与前低点构筑出底部形态，为后市展开进一步的涨升行情打好扎实的基础。近期形成的支撑效应所引发的行情不排除延续至明年上半年。

　　以历史走势分析，上证综指1800点以下属于重要底部构筑的区域，以及现时逐步进入冬季至次年初春阶段(公历11月至次年2月)的历史转折段，在这些时空交汇的区域大盘具备大级别或至少是阶段性重要支撑的条件。但从历史走势看，经过非理性的大涨大跌后大盘往往进入较长的收复期，复归漫长而反复的慢牛走势。

　　上图所示，上证综指在2005年7月至2006年11月这长达1年半的时间形成了一个上升通道，其为2006年和2007年大牛市的基础，但其于2008年7月被跌破后使大盘进入局部熊市阶段，该上升通道反过来将成为未来大级次反弹的压力区。该上升通道的下轨和上轨目前分别上移至3100点和3400点，明年年中前后分别上移至3500点和3900点上下，估计该上升通道的下轨和上轨仍是明年大盘的压力所在。同时，以2007年2月6日低点2541点、2008年7月3日低点2566点为下边，以2007年2月27日高点3049点、2008年4月22日低点2990点为上边所形成的箱体，也是未来的阶段性压力区。

　　短期看，下一个时间转折段出现在12月8日~12日(第643周，37周的17.382倍)，较为重要的转折段可能出现在明年1月至2月。 (黄智华)