大盘在首次冲击重要阻力位55日均线时，不仅无功而返，而且出现跌幅之大令投资人惊愕。经过11月7日以来的持续上涨，昨日上证指数在短暂上冲过后出现连续大幅回落，上证指数收报1902点，下跌6.31%，成交1037亿元，是低位反弹以来成交金额最大的一天。如此急剧的调整，加上近700只股票跌停，市场焦点自然转向到调整的性质及后市去向——反弹是否就此结束？

　　昨日上证指数最高摸到2050点，刚过55日均线，接近60日均线，前两天我就说这是多空必争之地，这从成交量放出反弹以来的最大量就可以看得很清楚。而引发大幅回调的动力来自于三个方面：一是指标股的异动。前日我说：“目前指标股走势非常温和，短线仍有向上空间，但如果出现全线大涨，则调整也可能随时出现。”昨日开盘指标股就呈现全线上涨，但仅仅是昙花一现，之后的冲高回落、持续下跌对大盘造成沉重打击。据统计，本轮反弹行情基金不仅踏空，而且在启动阶段还在大量卖出，显然操作反了。昨日其趁大盘积累了一定获利盘和投资人信心还不稳定，利用指标股打压大盘的意图昭然若揭。二是大小非大肆抛售。前日4公司大非共减持2100万股，昨晚公告又有三家公司大股东共减持900多万股，表明大小非依然是制约行情发展的重要因素。三是龙头股出现大幅下跌，昨日我说：“龙头股是行情的风向标，如果出现回调则可能导致大盘震荡。”当日领头羊中铁二局停牌一小时复牌后巨幅震荡，最后接近跌停收盘，导致前期热点全面降温。

　　一根大阴棒将三根阳线的大部分升幅抹去，加上近700只个股跌停，看来的确非常恐怖。但从股市实战的角度来讲，大盘的急跌比阴跌好，因为急跌主力是无法出局的，而只有急跌，才能使散户如惊弓之鸟仓皇出逃，达到大盘洗盘和主力收集筹码的双重目的。而从近期慢涨急跌的运行格局分析，也属于上涨途中的正常调整。最重要的是成交量没有萎缩，沪市成交超千亿，市场活跃度不断提高，表明杀跌过程中买盘依然积极。这几方面说明反弹并没有结束，急跌之后股指经过短期震荡整理仍将重拾升势。(海明执笔)