上周两市股指继续维持弱势震荡，虽然上证综指盘中一度跌至1678点，距前一周创下的1664点调整新低仅一步之遥，但在护盘资金的呵护下，上证综指最终还是顽强地收在1700点之上，并在周线四连阴之后顽强收阳，有望为本周反弹打下基础。

　　目前多空双方的争夺呈现胶着态势，最终在1700点形成一个新的平衡点。不过，后市多空双方均有打破平衡的理由，多方的理由主要有：政府将对铁路、公路等交通运输行业投入5万亿资金刺激经济，国际金融形势有所缓和，救市政策的陆续出台等预期，有望为股指构筑“双底”提供一定支撑。而空方的理由则是：世界经济将不可避免出现衰退，中国经济将会受到进一步冲击，上市公司未来业绩可能会整体下滑，“大小非”解禁压力难以有效化解等等。上述理由一旦在后市出现突变，目前这种短暂的平衡就将被立刻打破。

　　上周沪深股指走势虽未摆脱低迷态势，但个股表现并不寂寞。上周共有10只个股涨幅在20%以上，其中大连圣亚和宝石A更以36%以上的涨幅成为上周的明星股。在上周表现突出的个股中，超跌低价股仍占据绝对主力位置，反映出市场人气仍然不足，交投不够活跃的现状。在这样的背景下，超跌的中小市值个股存在的反弹机会明显要大于大市值股票。

　　在全球大规模拯救经济计划实施后，A股市场内在的反弹冲动也在不断增强。不过值得注意的是，上周市场缩量明显，表明主力资金仍没有大举进场的意愿，市场观望情结依然浓厚，因此，本周即使出现反弹，反弹的力度也将十分有限。同时，投资者对解禁“大小非”的抛售压力也不可掉以轻心，毕竟11月和12月又是一个限售股解禁的高峰期。因此建议投资者，在反弹中逢高减仓以回避短线波动风险仍是必要的操作策略。(国盛证券 程荣庆）