上周大盘整体呈现窄幅震荡格局，其中周一、周二、周四三个交易日市场均以缩量状态收出十字星K线，显示多空双方，在经历了前期大幅回落之后，进入底部弱平衡状态，周五市场在利好传闻预期下发力上攻，一举收获已经缩窄的5日10日均线，为后期持续反弹埋下伏笔。

　　市场自探出1664点新低以来，场内信心一度低迷，萎缩的成交量显示，交投意愿已经明显回落，筹码呈现出在底部被动稳定的特征。在此基础上空头进一步打压已经失去意义，其结果是筹码的低位换手难以实现，因此市场从技术上具备了发动一轮反弹的基础。本周市场将进入到敏感的时间周期，国家统计局将相继发布重要的国民经济数据，其中PPI与CPI尤为引人注意。

　　当前PPI在今年八月达到10.1%的峰值之后，九月回落到9.1%，短期已经出现明显的下调趋势。随着工业产品下游市场不断萎缩，以及石油、煤炭、铁矿石等上游原材料价格不断回落，PPI指数在10月保持下行趋势是可测的，这是国际金融动荡向实体经济传导的必然结果。

　　继周一公布PPI数据之后，周二国家将公布消费价格指数CPI，目前该指数已经连续保持5个月的回落，数据显示之前食用农产品价格的变化是导致CPI波动的主要因素，但是今年国家为增加农民收入，已宣布提高农产品价格，预计该因素对后期CPI的影响将逐步缩窄。还要注意的是，如今CPI持续回落给油、电、水、气的价格提供了市场化放开的机遇，其中除油价可能随国际原油价格出现回落外，水、电、气三项都面临涨价的空间。上周末上海市政府宣布提高燃气价格，就是借助CPI回落这一时机完成的。前不久水力板块出现集体上涨，洪城水业等封于涨停，相信也是基于涨价预期带来的效应。

　　当前消费者信心指数在去年股市大涨的8月创出97.3的新高之后持续回落，截至今年9月，已经跟随股市回落降为93.4的低位，因此目前阶段扭转股市颓势，重振消费者信心是决定后一时期经济走向的关键一环。

　　上周五欧美股市的走强为A股本周的开局起到了较好的影响作用，周初早盘若无利好消息出台预计会有震荡，但只要量能能够持续放大，市场将有望出现转机。(恒泰证券 孙旭东）