中新网10月30日电 3000点、2245点、2000点、1800点，一个又一个重要的技术点位相继被市场的暴跌而击穿，这些点位先后遇到了政策的维稳，可惜没能稳住。对于未来A股的走势，多数券商和市场人士认为,A股市场底部仍然未到,大盘将继续震荡寻底，中国经济基本面仍将是A股筑底的关键因素。

　　中国证券报：外围飙升A股不为所动 大盘将继续震荡寻底

　　周三A股市场对于欧美股市的报复性反弹无动于衷，而港股盘中的回落却使两市突然终止了上行的步伐再次掉头向下，匆匆结束了击穿1800点之后的反抽行情。市场的急涨急跌显示了当前的一种浮躁心态，1800点“政策底”有再次演变为短期反弹“政策顶”的可能，后市走势仍不乐观，市场将继续震荡寻底的过程。

　　中国证券报：“市场底”已接近 后市振幅有限

　　尽管A股调整幅度已足够充分，估值水平也达到或接近历史最低水平，但A股市场仍缺乏底部特征，供求关系未见明显改善，特别是最根本的基本面因素也不容乐观。“市场底”的到来恐怕还有待时日，但目前已接近底部区域，未来市场探底的振荡幅度相对有限。

　　中国证券报：两大因素延长筑底时间

　　一是银行不良贷款余额出现反弹。10月27日银监会公布的数据显示，在三季度，国有、股份制、农商行、外资银行等类型商业银行的不良贷款余额均出现不同程度的反弹，这对银行股的走势或将产生一定的拖累，并通过权重作用影响大盘底部的形成。

　　二是企业债持续暴跌数日。本周一很多无担保企业债在连日下跌的基础上再次暴跌，新湖债周一跌幅高达6.64%，金发债跌幅高达5.07%，而同期限的国债却出现上涨。这说明市场对这些企业失去了信心，开始怀疑他们是否有充足的现金流到期兑付这些债券。

　　上海证券报：A股难言最低点 但已处在大盘底部区域

　　A股离市场底有多远？笔者个人的观点是，我们或已经处在大盘的底部区域，但要明确说出大盘的最低点，不现实。正常情况下，该死的大盘，也不该下跌至目前的位置。股市处在非常时期，大盘跌得这么深，但仍然存在下跌的惯性，而这种惯性，更多来自于投资者信心的溃败。笔者想说的是，大盘的底部是个指数区域，目前大盘很可能已经处在底部区域，强烈震荡也是确认大盘底部必经的过程。现在大盘下跌已形成惯性，大盘指数在上下各200点区间的震荡应属正常，相比大盘已经下跌的幅度，这点震荡又能算什么？

　　中国证券报：基本面乃筑底关键因素

　　由于银行、海运、煤炭、钢铁、石油石化等周期性行业的重点企业基本齐聚A股市场，A股市场“晴雨表”的功能显然比历史上任何阶段都更为突出。这就决定了在宏观经济出现见底迹象之前，A股见底的可能性很小。

　　目前来看，当前中国经济“三驾马车”的增长均面临很大的压力。我国经济已充分融入世界经济，此次金融危机势必对出口带来较大负面影响。由于欧美等主要经济体的复苏恐怕需要较长时间，这也意味着中国出口在中短期内面临挑战。就投资而言，在下游需求放缓的背景下，企业投资热情将显著下降，银行惜贷情绪也会明显上升，特别是房地产行业投资在固定资产投资中占比高达22%，而该行业未来的持续调整已无法避免。目前社会消费的实际增速仍显提升态势，不过，居民收入增速放缓也将对消费增长带来压力，其后续表现仍存在较大的不确定性。

　　尽管政府已采取诸多积极措施来稳定经济，但产业结构的调整短期内无法实现，特别是消费的启动也受到很多制度性因素的制约。我们相信有效的政策有望实现经济的软着陆，但2009年-2010年经济增速的持续放缓并不会让人意外。在此背景下，过早的指盼“市场底”或许还为时过早。