截至上周五收盘，上证指数不仅已逼近9月18日的低点，并创出本轮行情以来日线和周线的收盘最低点。业内认为，大盘前期的政策底1802点本周可能将被击穿。

　　做空因素：四大因素考验大盘

　　从外部因素看，金融风暴从美国、欧洲向各新兴经济体蔓延，全球股市恐慌成风，外围股市对A股依然构成不利影响。

　　从内部因素来看，一，上周公布的各项经济数据表明，我国经济增速放缓，政府虽然密集出台刺激经济的政策，但是政策只会改变短期波动，而不会改变市场运行趋势；二是，三季报进入收尾阶段，上周六工行建行发布的季报曝光了持有超预期的美债券，还有本周将陆续发布的金融股的季报，均对大盘构成不利影响；三是，技术上大盘破掉1900点技术支撑，震荡下跌；四是，市场成交萎缩，信心受到影响，资金进场意愿很低。

　　做多因素：做多力量较单薄

　　从多头的角度来看，工行，建行季报已发布，汇金又可出手护盘，或对市场带来一点希望。在上周持续下跌的行情中，A股市场人气萎靡不振，但是T类席位(保险资金)却在长达1个半月的净流出后首次出现小幅净流入。

　　保监会近日对各保险公司的操作提出三条要求：看清宏观经济走势，看到经济基本面没有很大变化，支持资本市场；作为机构投资者，从长计议，追求价值投资理念，而非短期行为；维护并支持资本市场的发展，允许调整，但只增不减，时机成熟时，再逐步加仓。市场整体进一步超跌，做空力量再度被消耗。还有就是政策做多的预期。不过，总体来看，做多力量较单薄。

　　本周展望：政策底或是纸老虎

　　综合多方和空方力量的分析，我们认为，空方依然占据主导地位。首先即使政策出台，在趋势没有改变的情况下只会改变短期的波动。其次次贷危机的影响并没有消除，预期仍不明确；再次，业绩风险仍在释放中，即使汇金出手，或许也只是螳臂当车，不能阻止系统风险释放。因此，仅差几十个点子的政策底面临严峻的考验。一旦跌破1802点，势必引发更多的恐慌盘抛售。如果没有实质性政策出台，创新低可能性较大。(记者 谢沵涵)