上周六说过，后市将有一个惯性的演绎，这里所说的“惯性演绎”，包含两个方面：一个是今年熊市的惯性，一个大趋势的惯性，另一个是“9·18行情”的“井喷”惯性，一个阶段行情的惯性。

　　从成交量上看，上周五因为大盘涨停，其量不作准。至于本周一，以沪市情况看，也就是1176亿元的水平(上午、下午之比是大约800多亿元比350亿元，下午大大缩量)，比“4·24行情”的1900亿元大大低了一两个档次，但因为点位也是大大低了许多，股价便宜多了，所发挥的弹升能量还是相当。不过，总体感觉，这样的能量水平，行情不可能走得太远。

　　而如果要提升量能水平，则需要有新的利好刺激，而且是足够强度的利好刺激，结合近期的内外因素看，可能性不大。美国、欧洲、日本等方面的救市行动应该已经到达一个阶段性的高度，而国内政策方面，针对股市的强刺激不太可能短时间连续出台，有的应该是诸如中国石油开始增持的延续性利好。而且，应该看到，美国式的救市，是一场巨额增加财政负担的冒险，内含的负面因素弄不好也是危机。对此，周一的美股已经显示了市场的担忧。关于增持，既然大股东开始增持，逻辑上便不可能再有“大小非”这个阶段的减持，“大小非”的问题可以大大缓解了。所以，“9·18行情”的惯性可能将演绎得差不多，而熊市的惯性则仍将延续一下，只是其恐怖程度已经大大降低。

　　老金有个观察，在今年这样的跌势里，倘若能够做到长期空仓，只在关键的严重超卖时刻，有办法做好反弹行情，例如1月行情、2月初反弹，4月初反弹、“4·24行情”，7月行情以及这一次的“9·18行情”，则累计利润肯定已经翻倍。据老金了解，百分百做得到、做得好的还没有，但做个七八成的还是有其人。不过，更多的人则是一路坚持“战斗”，每次反弹行情没有漏掉，但总结来看，还是亏个五六成以上，甚至更多。也有这样的人，一直空仓为主，牛市利润保住了，年内整体也没有多少亏损，但也没有赚到当中的反弹利润。相比较而言，第一类人最少，第三类人次之，第二类人最多，起码在七八成以上。老金以为，第一类人不能保证永远如此好运和神准，第三类人则很可能是股市的常青树，而第二类人则是股市的常态，如果不能走出“恋战但亏损”的怪圈，这样的股民便不能成长起来。

　　从一个熊市的进程来看，“9·18行情”是主跌段的终结，后市将进入止跌企稳和恢复期，也就是大的主跌趋势的惯性完结期和下一轮牛市的准备期。有了“9·18行情”，让人兴奋；后市继续出现下跌，还会让人忧虑。“9·18行情”是一次报复性行情，其实质仍然是动荡。可以看到，周一国际油价的单日创纪录暴涨，已经显示了世界性股市报复性行情的动荡实质。“9·18行情”是一次股市“急就”，之后当然需要休养生息。应当说，上述的第一类人仍有施展腾挪功夫的余地，而第三类人，应当可以考虑看什么时候适当出手了。短期而言，我们的国庆长假外围不休假，国际经济动荡环境下，我们不知道期间会发生什么，所以，原则上应该采取谨慎的态度好些。(金谷明)