对随时可能停止呼吸的危重病人来说，注射强心剂不失为一种好的方法，但强心剂不是治疗药。预计“三利好”这支强心剂仍可能在今天发挥作用，大盘强势冲高的可能性偏大，但个股出现分化在所难免。

　　短期

　　节前行情可望演绎

　　今天仍将继续维持强势的理由很简单，我们不妨拿“9·19”反弹与今年初的“4·24”反弹作一个比较：

　　首先是反弹点位不同。“4·24”时，上证综指仍处在3200点区域，而“9·19”时，上证综指已经到了1800点；

　　其次是成交情况不同。“4·24”的前一天，上证综指的量比指标为1.39，而到了“4·24”当天，则达到了2.78；本次“9·19”的前一天，上证综指的量比指标为1.51，“9·19”当天反而萎缩到了1.31，市场惜售明显；

　　第三是气氛不同。“4·24”时只有单一的下调印花税率，而“9·19”时，不仅有单边征收印花税的政策，更有“鼓励央企增持回购股份”、“汇金公司将在二级市场买入三大行股票”等声音，同时还伴有“全球大救市”这一背景。预计本周的个股机会将相对突出。

　　中期

　　绕不开大小非问题

　　不过，一位业内人士认为，即便如此，也不能说市场就否极泰来了，“严格地讲，底部和最低点不是一回事，底部是指股价或股指的运行区间，而最低点则是指股价或股指在一瞬间达到的最低位置。历史经验告诉我们，抄底投资者的亏损，很可能就在指数构筑底部的起伏震荡中产生的。”该人士补充说，本轮熊市的底部形成可能会更加复杂，因为上一轮熊市没有大小非和经济不景气的问题。

　　又谈到了大小非的问题。经济学家韩志国认为，这仍然是目前A股市场面临的最大的问题，韩志国日前在他的博客中表示，当前没有减持的大小非是已经减持的大小非的46倍，市场的矛盾还是在于供求———股票的“供”在未来一段时间内将大于资金的“求”。

　　但韩志国承认，汇金公司此次的增持表态无疑会对市场信心起到鼓舞作用，有点平准基金的意思。

　　揭秘

　　汇金上周没增持三行

　　汇金是平准基金吗？很多人都认为是，不过，市场分析人士刘彦斌却认为不是，他表示，汇金公司就是一家公司而已。

　　公开资料显示，具有浓厚政策背景的汇金公司，是经国务院批准组建的国有独资投资公司，代表国家对重点金融企业行使出资人的权利和义务，而且它本身就是工、中、建三行的大股东，目前其对三行的持股比例分别是35.33%、67.49%和59.12%。这意味着，汇金对三行股份的增持，严格地说，仍属于“大股东增持、回购”的范畴。

　　更为关键的是，汇金目前到底增持了三大银行股没有？

　　根据上交所今年8月28日发布的《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》(下称《指引》)的规定，相关股东应当在首次增持行为事实发生之日，将增持情况通知上市公司，由上市公司在次日发布股东增持公司股份的公告。但9月19日，也就是上周五，工、中、建三行都没有发布汇金买入股票的公告，而且当天三行的股票都是开盘涨停，全天的成交量极小，这表明汇金在18日、19日两天没有买入三行股票的可能。

　　那么，汇金会在10月份增持三行股票吗？依据惯例，两市上市公司一般应在当年的10月31日(含当日)之前完成三季报的披露。又根据《指引》的规定，相关股东在上市公司定期报告公告前30日内不得增持上市公司股份。这意味着，汇金不可能在10月份增持三行股票。如此一来，本周5个交易日将成为汇金是否增持三行股票的悬念期。

　　悬念

　　央企增持回购有多远

　　毫无疑问，大股东尤其是央企的大股东增持回购上市公司股份，管理层现在是鼓励的。9月19日，国资委以罕见的姿态在自己的官方网站上发表了力挺文章。而近期，有关企业实行回购的消息也纷至沓来：远洋、国航、马钢、武钢等都纷纷在二级市场上进行了增持、回购。

　　如果300多家已涉足二级市场的央企都具有增持、回购的决心和能力，那对低迷的二级市场来说，无疑是一大好事，但《21世纪经济报道》报道称，在国务院发展研究中心企业研究所张文魁看来，回购是否能推广开来并不一定，因为并不是所有的企业都愿意回购，也并不是所有的央企上市公司股票都被过分低估了。

　　甚至还有人质疑，国资委支持增持、回购能带来多大利好？如果增持、回购后，股价下跌，是否算入央企的绩效考核？

　　机会

　　炒作热点渐出水面

　　不过，就算是存在种种争议，“央企增持回购概念”浮出水面也是不争的事实。

　　宏源证券研究所所长程文卫认为，未来市场关注的焦点可能是累计跌幅较大、市盈率和市净率较低、集团公司雄厚并有充裕现金流的央企控股上市公司，集中于钢铁、有色、电力煤炭、交通运输等行业板块中，这些行业实际上也是国资委曾多次强调的“要保持国有经济绝对控制力”的行业。

　　“股市就是在炒作之中讲故事。”一位资深投资者表示，央企增持回购概念可能成为下一阶段热点。（记者 李学东）