截至9月8日，比较既在沪深股市发了A股股票，同时又在香港联交所发了股票(H股)的56家上市公司，其A股股价和H股股价的变动情况后发现，这56家公司的A股股价平均比H股股价只高出6.49%。其中，A股低于H股股价的个股已有12只。市场人士认为，这说明沪深股市的股价水平已基本和香港股市接轨。

　　溢价率6.49%

　　截至9月8日，AH股溢价指数收报106.49点，单日大降8.84点，盘中更是创出105.79点年内新低，距年内高点213.47点(1月22日)的跌幅达50.6%。说明A股股价平均比H股股价只高出6.49%。

　　接近牛市起点

　　在2005年沪指处在1000点附近时，A股对H股溢价也很低，也在10%以内。长达两年时间的大牛市也正是从那时开始的。随着A股市场的疯涨，2007年，A股对H股的溢价又超过了100%，说明A股股价平均高出H股1倍以上。

　　金融股股价低

　　统计显示，截至9月8日收盘，A股股价比H股股价低的个股，以金融股为主。其中，中国平安A股价比H股价低14%，交行A股价比H股价低12%，建行低8%，中国人寿低7%，招行低6%，工行低2%。

　　另外，一些大型国有股的A股股价也低于H股股价。如中国铁建的A股价比H股价低15%，海螺水泥的A股价比H股价低14%，中煤能源低3%，中海发展低8%。

　　中石油估价高

　　中石油A股近日连续破位下跌，昨日盘中跌破11元。但是，与H股相比，中石油的A股依然很贵。截至昨日收盘，中石油A股报11.17元，H股报9.28港元，折合人民币8.14元，A股价比其H股价高37%。而中石化最新的A股价比其H股价贵了43%。

　　统计显示，航空、有色、钢铁、石化等股的A股价格，普遍高于其H股价格。

　　下跌接近尾声

　　分析师认为，A股对H股的溢价趋零，说明A股的平均估值水平已接近成熟市场，A股的投资价值开始显现。综合市盈率、市净率等分析，可以发现，沪市目前的估值水平，已经相当于2005年时1200点左右的水平了。因此，股市的大调整目前已接近底部区域。

　　A股没有低估

　　英大证券研究所所长李大霄表示，A股对H股溢价趋零，说明目前A股进入了价值投资区域，已回到合理区域。虽然有些已经低估，但有些还是高估，总体并没有像2005年998点时的绝对低估。沪市的平均市盈率目前17倍多，而港股的平均市盈率不足13倍，因此，虽然A股的股价水平已与港股基本接轨，但A股整体还是略微偏高，并没有低估。

　　分析师建议，A股股民可以从A股股价低于H股价的蓝筹股中，寻找值得长线投资的大黑马。（记者 谭杰）