煤炭在经历了基金7月的抛售后，8月又重新被基金拾起。从股价上看，以7月15到8月18日为一个区间，中煤能源跌幅33.33%,平煤股份跌幅47.14%,充州煤业跌幅39.32%。但到18日以后，这些煤炭股价格开始企稳。

　　TOPVIEW数据显示，从8月18日到8月底，煤炭板块交易非常活跃，机构资金在上周5个交易日里净流入4.83亿元，其中中煤能源、中国神华、平煤股份均增仓较多。中煤能源自8月19日起，机构席位资金连续10个交易日呈净流入状态，总买入资金6.19亿，净买入2.59亿。33家基金公司总买入金额达35470万，净买入28604万。除了中煤能源以外，中国神华、平煤股份机构在10个交易日内分别介入资金2.39亿和0.79亿。

　　用“忽冷忽热”形容基金对煤炭股的态度再贴切不过了。在二季度，基金一直对煤炭股青睐有加，净买入煤炭120多亿。但转眼到7月，受到资源税传闻和国际原油期货价格下跌的影响，煤炭股出现暴跌行情。基金也毫不手软，7月累计净卖出40亿。

　　　　基本面压力会有所缓和

　　截至上周末，共有21家煤炭上市公司公布了2008年上半年中报。据统计，这些煤炭上市公司上半年共实现净利润177亿元，与去年同期84亿元的净利润相比，大涨110%。业内人士指出，从半年报来看，只要煤价保持平稳,那么下半年业绩也值得期待，况且煤炭下半年消费预计会加剧，煤炭板快或许会成为反弹先锋。

　　不光是中报，从政策面上也传来对大型煤炭企业利好的消息。国家能源局副局长赵小平近日表示，目前发改委与财政部共同出台“以奖促产”的政策来鼓励大型煤炭企业增产。据悉，“以奖促产”是一种事后的补贴奖，主要针对8、9、10 这三个月电煤的生产及调运。目前文件已经以能源局的文号下发到了年产量超过1000万吨的全国35个大型煤炭生产企业。而据了解，这35家煤炭企业，2007年产量占了全国的44%。

　　浦银安盛基金投研部蒋建伟指出，据说这次补贴的金额是30元/吨，主要是用来鼓励大型电煤企业超产，10月份又会迎来电煤的冬储，因此后面2个月如果原油价格不会大跌的话，煤炭企业的基本面压力会有所缓和。

　　　　乐看煤炭股投资机会

　　光大证券郭国栋指出，煤炭行业短期面临压力，长期发展前景仍然值得看好。他表示，目前煤炭行业面临短期的市场压力，需求回落、国际油价下跌、政策不确定性增加等都会导致市场对煤炭价格未来表示担忧。虽然从短期来看，煤炭行业面临比较大的压力，但是长期来看煤炭行业的景气仍将维持。从估值的角度来看，煤炭行业的估值水平已经具有相对的优势。按照市场一致预期，目前整个煤炭板块平均市盈率为19倍左右，剔除焦炭类上市公司，平均动态市盈率为17倍左右。目前整个煤炭类上市公司的估值水平比较接近。考虑到煤炭公司的未来增长以及盈利能力，煤炭板块目前的估值水平合理，部分煤炭股出现一定程度的低估。在目前股票市值体现的资源价格已经严重偏低，在政府对新增煤炭资源管理日益严格的背景下，煤炭的资源价格将逐步提升。(记者 曾小花)