上周股市缩量下跌，市场观望气氛浓厚，甚至出现了近两年以来的地量。

　　上周五出现了大幅度的下跌，市场形成了更大的做空动能释放，特别是指标蓝筹股的走软。投资者在担忧基金等主力投资机构对行情的看法。从盘面观察，上周除了指标股的不作为，前期的一些强势品种也出现了补跌：如冠农股份，中信国安，兴发集团等。这些股票的下跌应该和国际商品期货的大幅度下跌有密切关系，特别是农业、煤炭等和国际商品期货走势密切相关的品种，投资者应特别注意此类股票的近期风险。

　　股市有着自身的运动规律，决定股市最重要的因素应该是经济和上市公司的业绩，因此投资者对行情的判断也应源于此。在基本面没有发生大的改变的情况下，投资者应该对奥运期间的行情，保持一颗平常心！笔者对行情的基本看法仍然是谨慎但并不悲观。目前，在A股市场中，上证50指数的市盈率为13.94倍。从历史的经验，目前的估值应该是低估状态，并且从一些统计数据看，在众多发布三季度业绩预报的上市公司中，有83%左右的预报是预喜的。由此看来上市公司的业绩是稳中有升的。所以从估值角度已经不具备看空的理由了。目前，市场最大的上涨阻力应该是投资者信心问题，经过大幅度下跌后投资者信心的恢复也应该是个漫长的过程。

　　近期，行情仍然要维持缩量震荡的格局，2566点将再次接受考验。单就技术分析看，如果前期在2566—2950点之间形成的平台即使被向下击穿的话，2400点左右会有较强的支撑，继续控制仓位，减少操作是最好的选择。(周光宇 中国民族证券）