周四深沪两市震荡收阴，从市场轨迹来看，尽管盘中有金融、地产等品种的盘中拉抬，但股指仍然在尾市跌了下来，K线形态双双出现倒T形线。从近期行情来看，深沪两市展开的修复性行情，由于发生在国际大熊市背景之下，其短期技术指标的修复并不能改变中长期技术指标的向下调整，此次的修复行情正面临严峻的考验。

　　从今年上半年的情况来看，欧美、日本、香港等主要资本市场熊气迷漫，股市氛围较差，由于A股市场经过多年发展和经济一体化格局的产生，其资本市场或经济联动效应开始显著增加。由于世界资本市场的调整主要为全球性通胀、石油价格高企、农产品价格大幅度上涨等因素引发，因此A股的调整因素也基本符合这一因素影响，所不同的是，A股市场有数量庞大、价格成本极低的“大小非”流通。

　　周二，由于投资者日益担忧大规模的抵押金融公司将难以抵制住房市场的疲软局面，道琼斯工业指数在交易的最后时刻暴跌75点，创下今年以来的最低收盘。道指下跌了236.77点，收于11147.44点，跌幅达2.1%。标准普尔500指数跌进了自2002年以来的首个“熊市”困境之中。从世界资本市场最为重要的美国股市和美国股市屡创新低的重要原因来看，仍然可能受制于次贷危机、全球性通胀和世界经济减速等因素，而美联储主席伯南克则表示，次贷危机有可能延续到明年。外围资本市场走弱的大环境，对A股目前修复性行情的延续，形成较大不利氛围。对于其中的演变过程，投资者应充分认识到其风险性。（九鼎德盛 肖玉航）