虽然节前两市反弹力度之强出乎预料，但由此得出市场进入新的一轮上升周期还言之过早，因为导致前3周连续下跌的一些因素没有消失，而这些不确定性会导致A股市场出现反复震荡的格局。

　　其一是周边市场还没有摆脱动荡的阴影。美联储大幅降息及布什政府减税行动对美国经济的影响需要时间检验，而近期公布的数据显示美国经济仍在趋向疲弱，如1日公布的美国非农业部门就业岗位今年1月份减少1.7万个，是该数据2003年夏季以来首次出现下降。

　　　其二是国内宏观环境存在不确定性。随着天气放晴，雪灾开始缓解，但雪灾对经济及上市公司影响程度具有不确定性；美国经济增长放缓对中国外贸的负面影响程度也不明朗；目前市场对国内从紧的货币政策异议较多，但是否会放松也存在不同看法。

　　其三是扩容压力未解。中国平安巨额融资方案虽饱受市场非议，但其管理层并没有松口之意，如此门一开，则效仿者众多，市场压力可想而知；加上今后两个月“大、小非”解禁流通量剧增。而申万研究报告指出，1月份沪深市场存量资金较去年12月份下降近300亿元，由此可见，股市供求关系并不乐观。

　　　凡此种种，对节前的大阳线目前应暂以反弹视之，1月14日开始的下跌，最大跌幅达到1327点，如果反弹幅度达到0.5或0.618，则反弹高度在4800点-5000点。鉴于对2008年市场整体看法是趋于谨慎的，而大的投资机会是跌出来的，因此，在节前大阳线之后建议投资者不要盲目追涨。

　　当然，也有业内人士认为，今年最困难的时候已经过去，春天的步伐已经悄然走近。

　　雪灾已经过去，雪已经融化。在最困难的时刻，中央提出的“保交通保供电保民生”的三保政策已经发挥了极大的作用，社会经济秩序正在恢复，春节后一切将恢复正常状态。尽管雪灾造成了中国经济的巨大损失，但完全动摇不了中国经济的基础，这是最重要的市场基本面，相反一场雪灾引出了建立预警机制的深层考虑，这将“坏事变成好事”，中国经济将走得更为稳健，这也是判断未来股市走势的一个重要的基本面。

　　　席卷全球的次贷风暴已成强弩之末，危机也将过去。今年年初中国股市的大幅下调，在相当大的程度上是受全球股市影响而产生的联动，而这场风暴的核心即为美国的次贷危机。这场危机已经蔓延了将近半年，现在最艰难的时候已经过去，美国在10天之内的连续两次大幅减息和减税的快速调控措施也将起到一定的作用，值得关注的是，人民币利率与美元利率已经严重倒挂，人民币兑美元的汇率“奔六”已经不远了，对美元而言，人民币变成了既可套汇又可套息的资本“洼地”，这将影响人民币资产的价格，等到这场风暴慢慢平息，中国资本市场有可能又将成为外资觊觎的场所，对中国股市而言，这将意味着什么?(南京证券)