尽管沪深首份2007年年报ST卧龙和S*ST昌源双双延期，但是ST股的岁末行情依然上演得如火如荼。而专家认为，随着年报披露时间的临近，很多有实质性重组题材的ST股会得到各路资金的青睐，但没有业绩支撑的ST股也即将迎来风险集中释放期。对普通的投资者来说，对ST股还是多看少动为宜。

　　年报将至ST股又到搏傻时？

　　由于沪深首份2007年年报ST卧龙和S*ST昌源双双延期，因此今年首份年报将在周四由另一家ST公司——ST长运交出，而该公司自复牌以来天天涨停，从2.95元上涨到昨日的14.79元，涨幅已达401%。

　　明知退市身价仍暴涨

　　同样疯狂的还有2008年两市第一家被暂停上市的公司——S*ST鑫安。1月7日，S*ST鑫安再次发布公告称：1月22日后，公司股票将暂停上市。但次日，S*ST鑫安经过短暂振荡之后便封死涨停，换手率罕见地达到18.42%；9日股价又从8元多涨到9元多；到昨天为止，股价仍在10元左右。对于一家自2005年6月就已全面停产、连续两年亏损并重组无望的公司来说，这样的表现令人费解。

　　而ST板块其他股票也是市场侧目的焦点。一些有重组题材、资产注入的ST股表现极为抢眼，如ST东海A、*ST四环、*ST东方、*ST长钢等ST个股都迭创新高，涨停不断，岁末年初ST板块机会频现。

　　市场人士认为，每年岁末热炒ST股已经是中国股市特有的现象。临近年底不少ST股为了粉饰业绩保住壳资源，往往会在年底集中出售资产、收购优质资产，以便改变亏损情况，避免被摘牌，以致部分绩差公司年末突击重组迹象明显。如原定首家披露年报的S*ST昌源，其三季度每股收益便已达到1.323元，跻身绩优股行列。从这些不难看出，具有题材的ST股往往是市场资金重点关注的对象。

　　或受大资金追捧

　　值得注意的是，2008年不少ST股控股股东的限售股份也将过禁售期，因此ST公司有动力通过年底的突击运作以便提升其盈利水平，为来年的减持营造一个相对较高的价格。这必然会使得不少ST股产生脱帽的业绩预期，从而使得该类个股也成为年报行情的又一另类角色。

　　一位私募基金人士刘力(化名)向记者透露，ST股其实并不乏大资金关注。在市场估值已不低的情况下，ST股具备价格上的天然优势，对部分抗风险能力高的资金具有相当的吸引力。而保监会早已发文允许投资ST股票，可见部分ST股已得到类似保资等大资金的认可。例如ST长运天天涨停，每天的封单都非常巨大而成交却寥寥，可见其低价优势和受资金追捧的热度。

　　散户莫当最后接盘者

　　业内人士分析，大资金拉高ST股股价目的无非两个：一个是拉高后择机出货，再就是豪赌战略重组的预期。由于ST股壳资源紧俏，一些地方政府会考虑在危急关头“拔刀相助”，为本地留下窗口公司，因此每到最后关头多有好戏上演。

　　但九鼎德盛张保盈博士认为，像S*ST鑫安这样恶意拉高股价，可能造成政府重组方在重组成本上的被动，这对庄家可能会事与愿违，一旦散户介入，很可能“竹篮打水一场空”。

　　不少具有重组题材的ST股其走势非常“妖性”，主力资金不断地拉高或打压，有些ST股常常有重组消息就开盘涨停，散户难以进入，真正可以进入时又面临着变盘的危险。即使发布重组公告但还未重组的公司也往往暗藏风险。如*ST宝龙，由于半途中止重组，股价在15个涨停后又走出11个跌停。除了S*ST鑫安之外，*ST丹化也是典型的一大“妖股”。从去年12月19日到今年1月3日，*ST丹化连续8天涨停，然后便是绵绵阴跌。

　　目前在72家未被暂停交易的*ST公司中，*ST丹化等13家公司已经连续两年净利润为负，且2007年前三季度仍然出现亏损，同时也没有资产重组或债务重组的计划，暂停交易的风险很大。不少专家都提醒说，ST股都是有各种各样问题的公司，散户炒作风险太大，建议多看少动为宜。

　　西南证券分析师张刚坦言，尽管迫于交易制度的压力，ST公司有望加快重组进程，但投资者必须控制好仓位，同时认真研读上市公司公告，以便更好控制风险。

　　私募基金经理吴国平则表示：“事实上很多资金是专门做ST股的，这部分资金对ST股公司信息的了解远远高于普通股民。如果小股民跟着消息走，很可能成为最后的接盘者。”(记者 杨欣）