本周三(11月14日)的股市反弹能否延续，成为投资者关注的焦点。可似乎“弹”花一现，上证指数周四(11月15日)下跌了0.88%。由于高位CPI的公布，加息预期进一步增强，对于后市的上升空间，不少人持谨慎态度。

　　上证指数周三上涨254.57点，以点数计算，创历史最大单日涨幅。如此辉煌成就，还是让投资者忐忑不安。此次股指上涨，是在外盘反弹带动下形成的。周二，美国股市强劲反弹，刺激了周三香港股市大幅高开984点，收盘暴涨1363点。其中，中资金融股涨幅可观，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行及招商银行当日上升2.68%至7.11%。如此背景下的A股市场，不难出现大幅反弹。

　　大盘蓝筹股周三午后集体狂飙，共同特点是本轮调整中已有较大跌幅。例如，中国铝业10月15日创下60.60元的历史高点后，一路跌至最低34.34元，短期跌幅超过了40%；中国神华也在10月15日创下历史高点94.88元后，一路跌至最低62.66元。那么，由超跌蓝筹股贡献并带动的历史最大单日涨幅行情，能否得到延续呢？从美国股市来看，报复性反弹形成的行情并不牢固，本周三的道琼斯指数和纳斯达克指数分别下跌了0.7%和1.1%。

　　有趣的是，困扰美国和中国股市反弹延续的都是利率问题，但状况又不同。因包括生产者价格指数在内的经济数据较为利好，降低了美联储降息的可能性，美国股市周三最后一小时交易迅速下滑，收盘下跌。相比之下，中国股市则为加息预期而烦恼。国家统计局13日发布的最新统计数据显示，在9月份短暂下滑之后，居民消费价格指数(CPI)10月份的同比增长率反弹至6.5%，涨幅平了近11年来的最高纪录，与8月CPI涨幅持平。专家普遍预计，虽然央行最近再度提高了存款准备金率0.5个百分点，但CPI依然高居不下，预示着年内再度加息将难以避免。随着10月份CPI公布后首个双休日即将来临，市场的敏感可想而知。

　　从资金供求看，基金发行有了转机，金鹰基金公司和工银瑞信基金公司2只基金拆分方案获批，5只封闭式基金即将“封转开”，以及老基金转型的国泰沪深300指数基金本周五集中申购，经粗略估算，8只基金短期内将为市场带来近800亿元的增量资金。此外，年底之前有望将QFII的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元，也给股市带来资金面上的喜讯。在目前的高位震荡行情中，部分中期投资者萌生退意，增量资金的入场显得尤为重要。

　　但有资金“增援”，不等于再创新高有了基础条件。其一，股指的高位被各方公认，新资金势必谨慎行事。不少券商认为，周三的报复性反弹难以持续，由于量能的制约，反弹高度不宜看得过高。其二，权重股反复会拖累大盘。权重股报复性反弹后，也容易出现短线获利回吐。从周四的情况看，周三上涨的大盘蓝筹股开始分化，其中中国石油、中国神华有明显跌幅。其三，市场人气远没有恢复。指数虽然创出历史最大单日涨幅，但大部分投资者没啥好兴奋的。回调30%或40%以上的个股有一大批，此类个股靠几个涨停板都难以解套，人气自然继续低迷。其四，外盘不稳。美国股市上周的下跌，是因为次贷风波导致一批公司的财务报表“破相”。既然影响到了基本面，次贷风波很难迅速得到“平息”，对股市影响的“余震”或许还会发生。(记者 张炜）