在谈到6000点附近股市的震荡时，不妨先回顾一下大盘冲击5000点时的情况。

　　就在不到两个月前，上证综指突破了5000点。当时，极大多数投资者都认为，今年以来股指累计的涨幅已经很大，而且在这一段时间内上涨速度又很快，因此在站上5000点以后，行情一定会有较大的反复出现，股指将呈现震荡的格局，甚至不排除有所下跌。

　　事实上，从这个时候开始，股市的运行环境也日渐变得严峻起来，譬如说在不到1个月的时间段内，央行两度提高金融机构的存款准备金率和存贷款率；几百亿元特别国债开始向市场发行……。如果说这些还不是直接针对股市的举措的话，那么自9月份开始的股市大扩容，则不可避免地对大盘产生了压力。统计显示，仅在这个月，通过IPO就筹资近1500亿元，而去年全年的筹资总额也不过1400亿元。

　　但是，在扩容的重压下，大盘的走势却依然强劲。并且一旦扩容高潮过去，股指就迅速上涨。人们注意到，在这个时候领涨大盘的是那些权重股，而此间也新上市了几个大盘股。这样，市场就形成了炒作大盘权重股的热潮。结果，伴随这些股票的上涨，股指也突飞猛进，到了上周一实现了对6000点的突破。在周二又上行到6124点。可以说，股市在冲击5000点时所表现出来的强势，为再度攻击6000点提供了基础。那么，难道说股市真能够如此的一往无前吗？

　　于是，在6000点附近，股市的大幅震荡也就不可避免了。事实上，随着有关部门明确否定存在30家央企整体上市计划，使得助推权重股上涨的题材性因素遭到重创，这就使得本来已经攻势不足的权重股开始调整，而一旦调整开始，其力度也就不会小。上周四，大盘3.5%的跌幅应该说是相当大的，虽然当时的下跌与某些特殊因素有关，但在这一因素被排除之后，股市仍然高开低走，特别是拥有权重股比较多的沪市在尾市继续以下跌报收，这就表明权重股的调整行情还没有完，同样的受此影响，股市大盘还将继续弱势运行一段时间。

　　其实，现在回过头来看，近期股市的上涨也的确是快了些，股市从5000点这里上来就不必说了，即使是对6000点的突破似乎毫不费力，这实际上是不正常的。由于大盘的上行主要是依靠少数权重股的拉动，因此明显缺乏群众基础，这在行情单边上涨的时候似乎没什么问题，但在调整出现的时候就不可避免地会成为这些股票加速下跌的因素。因此，现在股市要重新走好，存在两方面的问题，一个是怎样恢复投资者的信心，重建推动股市上涨的群众基础；另一个是如何让权重股的估值平稳地得到调整，即在控制对大盘产生负面影响的情况下，实现在一定程度上的价值回归。

　　对于投资者来说，现在要做的，就是应该正视目前的调整，保存实力，以应对后一段市场行情。毕竟，从长远来说说，股市虽然在6000点出现反复，但未来总还是要收复6000点的。(申银万国 桂浩明)