眼下的股市到底正不正常，是不是“疯牛”？一百个人可能会有一百种说法。尽管一直有人发出“泡沫”的判断和“风险”警示，但这些声音很快就被更汹涌的涨潮声所淹没。

　　到了本月中旬，连境外、海外资本市场一些重量级人物，如李嘉诚、李兆基和格林斯潘等，也先后就中国股市风险发表自己的看法。

　　5月17日，李嘉诚说了一番忧心忡忡的话：“作为一个中国人，我好为现在(内地)的股市担心，一个市盈率50~60倍的情形，结果是会‘撞板’，泡沫绝对是有。”他还坦言，一旦泡沫爆破，损失最惨的往往是那些抵御风险能力差的中小股民。

　　5月21日，恒基地产主席李兆基也从A股与H股之间的价差反证A股的泡沫，认为目前内地A股与其在港上市的H股之间，出现大幅价差，意味着A股可能已形成泡沫。

　　5月23日，大洋彼岸的美联储前主席格林斯潘，也忍不住对中国股市表示担忧，认为上涨势头“肯定是难以持续的”，可能会在某个时刻出现“急剧回落”。尽管他又补充说担心的是“或迟或早”会大幅回落，暗示未必马上就会回落，但其对风险的提醒是不言而喻的。

　　然而，股市依然我行我素，涨势依然凌厉，股民热情更加高涨。从李嘉诚讲话至今的十来天里，上证指数不仅稳稳站在4000点之上，而且快速迈过4100、4200、4300的点位，昨天报收于4345点，深沪两市成交额达3950亿元，无论股指还是成交额，均再创历史新高。从4月至今短短不到两个月的时间，股指涨幅已高达30%多。

　　股市用屡创新高的“实际行动”，对耳边不时传来的风险警示乃至加息措施作出回应，仿佛在说：“俺老牛就是这个犟脾气。李嘉诚是谁，俺不知道；格什么的，更没听说过！”

　　这次大牛市，最大特点是散户唱主角，“全民炒股”勾勒出了股市进入散户时代的特征。在“某某入市赚了多少”的示范作用下，新一批散户义无反顾地杀将进来；他们也赚了，更多的人争先恐后地奔向股海。股指屡创新高的背后是新股民数屡创新高，新开户数从每天10万、到每天20万、再飊升到每天30万。

　　补给充沛、源源不断的散户大军，显示出股市“人民战争”的巨大威力。“初生牛犊”不怕“虎”更不怕“熊”，一次又一次地上演了逼空行情，让提防着风险的机构大户们大跌眼镜，不得不被动地空翻多。

　　这波行情的确让散户暂时占上风，但问题是这种状况还能持续多久？于是，还得回到李嘉诚们的忠告和提醒上来。没有只升不跌的股市，就像没有人开车只踩油门不踩刹车一样。这样的道理谁都懂，新股民也懂，只是眼前的诱惑实在太大，踏空的后悔盖过斩仓的痛苦。因此，从风险教育的角度看，一次跌停板远比一百次提醒更有说服力。但不管股市能涨到多高，有警醒乃至敲打，总比没有要好，把它当耳边风迟早要付出代价。(东江）