黄光裕在房地产开发市场已被人们逐渐淡忘，然而在地产资本市场，黄光裕家族又是个不断施展资本财技、制造新闻的“大腕”。

　　地产黑马

　　黄光裕和地产的渊源要追溯到1996年。这一年3月，黄光裕注册成立北京市国美房地产开发有限责任公司(后更名为“北京鹏润房地产开发有限责任公司”)。一年之后，鹏润地产(企业专区,旗下楼盘)的第一个房地产项目鹏润家园出现在人们的视野中。鹏润家园在2000年年底以现房开盘，中间曾两度被叫停。2003年7月，鹏润家园尾盘“吐血”降价，降幅高达2000元/平方米。

　　而黄光裕的兄长黄俊钦则是个低调的富豪，自1993年创办了新恒基集团，便开始低调地在房地产业领域内急速扩张，在北京等地相继开发了新恒基国际大厦、北京静安中心、鹏润大厦(1997年转让给黄光裕)、沈阳新恒基中心、新恒基高科技大厦、皇家里兹饭店等知名项目。

　　黄光裕曾表示，国美电器套现的资金将主要用于开店和房地产业务。他表示，将向地产行业追加几十亿元，使国美的地产业务净资产规模达到50亿～60亿元，并明确国美在地产行业的主攻方向将是住宅、商业地产和写字楼、酒店三大板块。

　　然而，业内人士并没有看到黄光裕所说的那般扩张，在明天第一城之后，黄光裕似乎停滞了旗下的大部分住宅地产业务。

　　从2006年开始，在黄光裕地产业务平静如水的表象下，实则暗流汹涌。2006年7月27日，黄光裕旗下的鹏泰投资斥资2.36亿元成为中关村(行情论坛)(000931.SZ)的第一大股东，持股29.58%，同时，又以7855万元购入中关村科技发展控股有限公司15%股权，成为其第二大股东。此举被业内人士视为“黄光裕地产宏图的重要一步”，为他两年后“蛇吞象”奠定了基础。

　　2008年5月，中关村在停牌7个月后，正式复牌交易，中关村董事会宣布，将向控股股东鹏泰投资非公开发行股份，用于收购北京鹏润地产控股有限公司100%的股权。通过这一运作，黄光裕获得中关村70%以上的股份。

　　8月29日，黄光裕导演的最新一幕剧情曝光。在当天的公告中，中关村宣布放弃非公开发行股份购买鹏润地产资产，理由是拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确。截至目前，黄光裕的地产项目去向尚未成定局。

　　疯狂的ST金泰

　　而ST金泰去年连续出现42个涨停，至今疑云重重。

　　黄光裕此次被公安机关拘查，财经网的报道称，即与操控ST金泰(600385.SH)股价有关。受此影响，ST金泰昨日全天停牌。

　　公开资料显示，黄俊钦于2001年12月开始，通过其掌控的新恒基集团和新恒基房地产，着手收购ST金泰。ST金泰由山东金泰集团股份有限公司改制而成，初始注册资本为7066.1824万元。截至2008年9月12日，其总股本为14810.7148万股。

　　从2007年2月28日起，ST金泰连续出现4个涨停板。2007年3月6日，ST金泰发布重大事项沟通及停牌公告，其时的股价为3.96元。此后在7月9日，ST金泰发布资产重组公告称，将以每股不低于3.18元的价格，向在中国境外注册的新恒基控股集团及新恒基房地产非公开发行80亿股A股。新恒基控股集团和新恒基房地产以旗下价值221亿元的9个地产项目资产，认购70亿股，另向其他特定投资者发行的10亿股将为现金认购，预期募集资金25.65亿元。

　　之后ST金泰开始连续暴涨，总计出现连续42个交易日涨停记录。至2007年8月31日，相比停牌前3月5日的收盘价3.96元，飙升至8月30日的收盘价25.31元，涨幅达639.14%。而8月31日最高价曾一度攀升至26.58元，按照定向增发80亿股计算的总市值达到2126.4亿元，实际控制人黄俊钦瞬时身家倍增。

　　但大涨仅维持了很短时间，ST金泰随即迅速展开了连续跌停。截至2008年11月21日，ST金泰的收盘价仅为2.31元。

　　《第一财经日报》记者就停牌一事拨打ST金泰电话询问，该公司证券事务部的一位人士表示：“目前我们正在了解情况中，具体结果会在明天的公告中刊登。”

　　根据2008年中报不完全统计，黄光裕兄弟通过旗下控股公司鹏润投资和新恒基至少参与中关村、 ST道博(600136.SH)，以及ST金泰等A股上市公司。昨日，国美电器已在香港联交所公告停牌，同时，中关村也与ST金泰同时在A股市场公告停牌。(马可佳 周小雍）