随着创业板的诞生,融资融券亦磨刀霍霍,令中国期货界翘首以盼的股指期货何时推出,在昨日举行的第五届中国国际期货论坛上再度成为焦点。PECC中国金融委员会主席、前中国证监会主席周道炯在会上呼吁,中国要进一步加快发展资本市场、发展期货市场。现在最为紧迫的便是尽快推出股指期货,同时要加快期货法的出台,确保我国期货市场能够有规划、有保障,能够更好地健康发展。

　　1—11月期货成交额逾113万亿

　　记者在会上获悉,虽然遭受国际金融危机冲击,但在即将过去的一年,中国资本市场获得了快速发展。据中国期货业协会会长刘志超介绍,今年以来,我国期货市场的成交在平稳方面取得了很好成效。1至11月份,累计成交交易合约18.8亿手,成交金额113.3万亿元,分别同比增长55.78%、72.57%,继续保持较快增长的势头。截至10月底,期货市场投资者开户为86.5万户,保证金近1000亿元。

　　在PECC中国金融委员会主席、前中国证监会主席周道炯看来,虽然这次金融危机的罪魁祸首是金融衍生品,但相比美国华尔街的过度创新,中国金融市场仍是发展不足。他强调在吸取经验教训的同时不能因噎废食停步不前。他还以央企套保亏损为例,“由于国内衍生产品市场不发达,有一些大型的企业,特别是中央企业,在套期保值不得不更多依赖境外金融衍生产品市场。但是在与外资投行进行的场外交易,透明度低、流动性差、因而包含的风险就很大。”

　　周道炯指出,我国金融衍生品市场应该尤其发展场内衍生品市场,并从与实体经济相关的期货产品开始发展。他还提议要加快推出股指期货和期货法,通过加强制度建设确保期货市场有规划、有保障,能够更好地健康发展。

　　开户门槛或为50万元

　　股指期货推出在即,据中国金融期货交易所总经理朱玉辰在会上透露,将给股指期货投资者设“三道卡”:第一,投资者得有一定的风险承受能力,对他的经济实力做一些选择。“我们现在初步设计50万以上的客户先进来开户。”

　　朱玉辰接着说,第二道门槛,要有知识,对市场有一定了解,我们要组织一种测试,对所有参加开户投资者当中,要对投资者进行业务测试、风险提示。要答一张卷子,让大家对规则理解情况做一个测试。第三,投资者要具备一定经验。要做一段时间仿真交易,要做一段时间商品期货经历。简单讲就是“三有”,有经济实力、有期货市场、有期货一定的模拟经验。

　　“这种做法并不是对投资者的歧视。”朱玉辰给出的解释为,股指期货是服务于股票市场的风险管理。应该讲服务主要对象是以机构为主的市场。股指期货不是一个大众、广泛参与的投资工具,它是一个风险管理特殊市场、特别市场。“股指期货在放大资金使用、提高资金使用效率的同时,也放大风险。所以这个产品在引进中国投资者当中时,首先要把风险控制放在最突出的位置上。”

　　-精彩观点

　　危机当中重要的收获或者经验教训是适当的产品必须卖给适当的投资人。茅台酒好不好?当然是好东西,问题是你让3岁小孩喝茅台,那可能是犯罪。一样的,股指期货好不好?问题是你卖给谁。

　　———上海证券交易所总经理张育军

　　我们坚信当发达国家越来越发达的时候,农产品也将会受到影响。因为在经济条件发生改变以后,人们的生活习性就会发生变化。而人们的使用需求、汽车燃料需求将会不断增加。这些增加和生活水平提高都会促使农产品长期上涨。

　　———德意志银行亚太区董事总经理兼商品负责人SimonGrenfell

　　在传统经济教科书从来没有人把衍生品当作国际资本流动。现代衍生品其实是一个最大的国际资本流动渠道之一。

　　———芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤(黄应来)