“茅台出厂价平均上调13%。”贵州茅台6日的一则夜间公告，令券商吹鼓了一年的高端酒提价，终于在2009年最后一个月释放出来。“茅台将引领高端白酒板块全面提价”，是券商对茅台行业影响的解读。然而，记者从销售终端了解到，近期高端白酒不但未见涨势，还大搞降价促销。华南知名白酒经销商肖青(化名)坦言：“茅台提价绝对是行业典型案例，对手盲目跟随，有五粮液‘批零倒挂’卷土重来的风险。”

　　茅台打破白酒价格僵局

　　中信证券食品分析师毛长青在其最新的研究报告中表示，茅台这次提价53度茅台出厂价每瓶上调60元至499元，略低于此前市场80元提价预期。不过，毛长青对茅台提价对业绩的利好表示乐观：“茅台要对冲消费税调整不利影响，每瓶提价的幅度在38--40元之间就可以了，目前提价60元，将提高2010年茅台的每股利润在0.25元左右。”

　　“贵州茅台在公告中分析涨价有两个主要原因，产品原辅材料价格上涨和市场供求状况等。其实主要是需求缺口造成公司涨价需求。”茅台王子酒、迎宾酒广东总代理广东中外名酒董事长王惠东向记者称。“茅台王子酒、迎宾酒已经断货2个多月了，今年广中外销售了茅台系列酒320多万吨。其中比王子酒层次还要高一 点 的 酱 门 经典6000箱也是供不应求。”作为茅台广东市场的大型经销商，王惠东称广中外还是获得10吨茅台飞天的销售配额，但是他坦言其它规模小的经销商，即使出700元一瓶的批发价，也拿不到茅台的货。7日，记者在广州家乐福看到茅台新飞天53度的标价是778元。

　　作为高端酒业龙头，茅台年终提价对行业是一记惊雷。

　　往年行业一年提价三四次都不在话下，但2009年高端白酒几乎维持了一年的价格僵局，金融危机和禁酒驾等市场气氛下，行业度过极不寻常的一年。在这次茅台提价之前，券商吹鼓了一年的高端酒提价，每每在“涨声大，提价小”的尴尬中收场。国内白酒行内资深人士杨明也不讳言，其对全国高端白酒市场整体下滑的调查统计数据是10%-15%，其中五粮液、国窖1573、汾酒的跌幅在10%左右，而剑南春和水井坊的下降会更大，分别达15%和30%，其中高端酒中，仅茅台能够销售持平。因此，茅台的突然提价无疑打破行业持续的价格僵局。

　　中投证券分析师黄巍指出，提价之后茅台的零售价和出厂价价差幅度为54%，高于行业其他一线公司的价差幅度，出厂价具备提升空间。“参考我国人均GDP的未来发展规划和国外X O的零售价格，茅台零售价看涨至少到1000元。”

　　高端白酒将掀提价潮？

　　茅台举起涨价大旗，券商一致认为将引起高端白酒行业的全面提价。

　　“高端白酒市场将进入提价周期。”中金分析师袁霏阳认为，茅台是高端白酒行业的价格领导者，而五粮液、国窖1573和水井坊为了令其产品价格仍处于高端梯队，仍将采取跟随提价的方式。所以，高端白酒在历经一年的修整后，将再次进入提价周期。中信证券食品分析师毛长青判断，其他高端白酒近期也将跟随提价：“52度五粮液提价40-50元，至519元。国窖1573提价40-50元，水井坊也将跟进。”五粮液、泸州老窖、水井坊证券部有关负责人对茅台涨价消息并不愿意发表评论，而广东白酒大型经销商负责人肖青称，目前仍未收到来自厂家的提价通知。

　　然而，记者从广州终端零售市场得到的销售信息，对高端白酒整体提价并不支持。7日，广州某家乐福白酒专柜的零售价是，茅台新飞天53度778元，五粮液52度1618是689元，精品五粮液629元，水井坊52度618元，水井坊52度梅兰竹菊四支装2118元。该专柜销售人员告诉记者，“国庆和中秋双节高端白酒的销售并未如预期理想，春节临近，白酒销售将再迎高潮，但上月白酒还大搞降价促销，水井坊买六送一。”即使茅台明年1月1日涨价消息出来，也未见消费者有较大的囤货性消费。

　　国信证券黄茂指出，虽然茅台批发价格提高13%，但渠道利润空间仍在扩大：“目前茅台市场零售价主要集中在738-758元之间，而2008年初上次提价时零售价在658-688元之间。零售价的上涨幅度仍然大于出厂价的上调。”

　　“批零倒挂”或卷土重来

　　“茅台涨价，对高端白酒其它品牌造成的竞争压力是比较大的。五粮液经销商圈子里开始传出高端酒终端涨价50元的消息，而泸州老窖也有消息称将跟随提价50元。”肖青向本报记者称。然而，肖青认为茅台目前是行业中唯一能与去年销售持平的企业，而其它对手都受大环境不同程度的影响，令供需条件大相径庭。“原来同属第一阵营的‘茅五剑’和泸州老窖等已经开始出现分化。目前五粮液的出厂价和零售价间利润水平在50元左右，假如厂家从上至下提价50元，但是并不坚固的市场极有可能对价格有抵触情绪，影响市场销售。再加上提货成本每瓶要低20-30元的大经销商，为求出货降低终端价，极有可能令五粮液多年前‘批零倒挂’的尴尬局面卷土重来。”肖青称，假如市场跟不上终端提价，五粮液以外的所有高端酒提价跟随者同样有此风险。

　　相对经销商的谨慎态度，券商与投资机构能拿出积极的数据。中投证券发布的报告显示，预计2009年中国白酒制造行业工业总产值将达到1960.2亿元，增长率为18.7%；产品销售收入将达到1708.1亿元，增长率为21.0%。而中信证券食品分析师许彪和毛长青指出，行业景气回升态势明显，今年10月份，国内白酒产量为65万吨，接近近年来的月度最高值，同比上升25.8%，涨幅达去年同期的两倍。

　　“茅台提价触发的行业提价，出现的机率很大，但并不见得有可持续性。白酒整体景气的提升，更多是因为中档酒的井喷，而高端白酒行业的景气度并未如预期中提高。不成功的提价跟随者，只会引发另一次高端酒的行业分化。”肖青称。

　　●茅台近年提价历程表

　　2007年1月1日上调陈年酒价格25%

　　2007年3月1日上调53度和33度普通茅台酒价格13%

　　2008年1月上调出厂价格20%

　　2010年1月上调出厂价格13%(作者：伍静妍)