今日,年内第二大单IPO中国中冶进行新股申购,该股还是今年首支以“A+H股”形式上市的大盘股。中冶A股IPO申购价为5.42元,对应2009年每股收益的市盈率为22.36倍。据此计算,其A股募集资金将达189.7亿元,市场预计将吸金近200亿元。

　　从8月26日的“过会”到上周一正式登招股意向书,中冶IPO之路可谓神速!而随着中冶进行申购和即将挂牌上市,其对市场的冲击作用无疑引发了部分投资者的忧虑。

　　-影响利空或已基本消化

　　“市场对中冶IPO的利空已经基本消化。”有分析人士对本报记者表示,由于有专门资金负责申购,在资金分流方面,其对二级市场的影响有限；更多的是对市场心理的影响。

　　昨日,沪深股市延续近期持续反弹势头,最终双双实现“六连阳”,上证综指成功返回2900点上方。

　　不过,也有分析人士指出,由于中冶发行量巨大,且市盈率相对较低,可能吸引相当部分资金申购,从而造成抽血压力不小。

　　自IPO重启以来,在流动性的助推下,桂林三金、万马电缆等新股上市后都受到了市场追捧。经过短期谨慎试探后,A股发行速度呈现逐渐加快的迹象,一周连发三四只新股的情况已经持续了一个多月的时间。

　　而再融资带来的压力更让市场喘不过气来。据统计,今年以来,已上市的76家公司通过公开增发、定向增发、配股等方式,已在A股市场合计募集资金超过1600亿元,此外包括万科、浦发等超百亿再融资计划在内,多达223家公司提出了各自的再融资计划。

　　此外,创业板推出已进入倒计时,年内推出的可能性很大,其对资金分流仍会产生一定的影响。

　　在融资浪潮的冲击下,股市在8月份出现了一个月内近800点的大跳水。桂浩明指出,此次扩容对市场的冲击主要体现在三方面:新股上市以后持续的下跌行情,严重打击了市场信心；实际再融资额大于IPO,来自这方面的压力不可小看；再融资预期,过去表现并不突出,但今年成为了主要问题。

　　-后市

　　IPO不可能暂停但节奏或放缓

　　上周四,有传闻称新股发行将暂停,当日A股市场强劲放量反弹,重返半年线。彼时市场传闻版本有二:一是新股IPO审核或将暂停一个月；二是传国庆节前,新股发行节奏会适当调控一下。

　　但是证监会当晚便发布公告称于9月7日审核深圳市富安娜家居用品股份有限公司和浙江久立特材料股份有限公司的首发申请,昨日已获批。这意味着,发审委将暂时“休会”的传言再次不攻自破。

　　4日,发审委还通过了另一大型央企中国化学工程股份有限公司的首发申请。中国化学工程此次IPO拟发行12.33亿股。如果按照中国中冶的发行节奏,中国化学工程或许在国庆节前就会进行新股申购。据统计,除中化外,还有5只新股已“过会”。

　　“新股发行不太可能暂停。”申银万国的桂浩明认为,事实上,除了最初上市的几个新股,这次多数IPO新股并没被大肆炒作,新股发行与上市对市场资金的分流作用,并不是很明显。

　　“新股发行不一定就是利空。”圆融投资执行董事冉兰表示,关键看新股的市盈率,这在相当程度上决定了投资者的盈利空间,比如前期有新股发行市盈率一度高达50多倍,对市场打压比较明显。“中冶发行市盈率才20多倍,跟市场整体水平差不多,因而对投资者的影响偏向于中性。”

　　市场维稳还需资金同步扩容

　　“股市扩容是必要的,也是市场发展的必由之路。但是,扩容从来就是一把双刃剑,不同的操作,效果是完全不一样的。”申银万国的桂浩明表示,这次,股市在恢复IPO才两个多月就出现了全面下跌；从年初开始有比较多的再融资获批,但未等再融资部分上市就已经纷纷跌破发行价；本来被十分看好的银行股因为存在再融资预期而持续回落。“这表明恐怕要对现在的扩容政策应该进行必要的反思了。”

　　“管理层已经开始意识到这个问题,市场扩容已经在双向进行,比如‘一对多’基金的发行和QFII新政。”冉兰指出。

　　2日,公募基金专户“一对多”首批名单终于公布,近10家基金公司旗下的36只专户“一对多”产品获得中国证监会批准。如果每只产品平均募集3个亿,首批产品至少将给市场带来百亿的资金。这显然对市场形成新的资金支持。

　　此外,QFII新政被认为是又一重大利好。上周五外管局网站发出了有关QFII业务的一个征求意见稿,对现有的一些规则作了修改,主要是增加了单一QFII机构的规模上限,适当缩短了一些QFII买入股票后的锁定时间,另外还允许一个QFII机构对不同来源的资金开设不同的账户。

　　桂浩明认为,不管是额度增加还是对流动性的限制减少,都会有利于外资的进入。在国际金融危机开始缓解,而中国又是率先实现经济复苏的大背景下,这必然会对外资进入中国股市产生积极的效果。就短期来说,将会增加股市向上的推动力。

　　冉兰表示,应当加大双向扩容,在批准新股发行和再融资的同时,加大力度多引入机构资金,从而减少对市场的压力。“不过在市场震荡之际,要想维护市场稳定还是要把握好市场扩容节奏,这在考验管理层的智慧。”(记者黄应来实习生周少杰)