昨日晚间，东北证券发布A股市场首份券商中报。由于上半年资本市场回暖，券商业绩如何也成为市场关注的热点。

　　数据显示，东北证券今年上半年实现营业收入9.5亿元，同比增长33.06%；实现净利润4.76亿元，同比增长38.76%。但是由于上半年IPO市场停滞，其证券承销业务收入同比下滑90.48%。根据证监会网站公布的已过会公司招股说明书(申报表)显示，东北证券在其中并无获得一单主承销业务。

　　昨日晚间，记者拨通了东北证券董秘徐冰的电话，但是对方拒绝接受记者采访。

　　净利润上涨38.76%

　　新股重启后承销单子为零

　　根据中报显示，东北证券今年上半年实现营业收入9.5亿元，同比增长33.06%；实现净利润4.76亿元，同比增长38.76%。

　　从收入结构来看，东北证券经纪业务同比略有上升，代理买卖证券业务收入6.62亿元，比去年同期增长8.23%。但在公司证券投资收益上实现2.26亿元，2008年同期该数据为-1702.9万元。

　　唯一不太漂亮的数字来自承销收入。半年报显示，其上半年证券承销业务收入为435万元，和去年同期相比降幅明显，达90.48%。主要原因是上半年发行市场基本停滞，因此其投行业务收入同比下降严重。

　　东北证券利润主要来源于证券经纪业务和证券投资业务，其中证券经纪业务利润占公司利润总额的75%，证券投资业务利润占公司利润总额的35.7%。

　　虽然由于上半年IPO业务停滞，使得东北证券新承销业务为零，但是根据已过会公司的招股书显示，目前为止，东北证券在这些过会公司的主承销名单中未能占据一席之地。

　　自今年6月IPO开闸以来，已有桂林三金、万马电缆、家润多、成渝高速、中国建筑、上海神开等八家公司获IPO批文，这几家公司的主承销商分别为招商证券、平安证券、联合证券、银河证券、中金公司、华欧国际。

　　根据证监会网站披露的欲上市公司的招股说明书显示，在IPO开闸前共有三十多家公司过会，根据其发布的招股书显示，这些公司主承销商无一来自东北证券。并且，在6月IPO开闸后，已经又有8家公司发布招股书(申报稿)，但是东北证券在这8家公司的主承销商名单中，依旧未能占据一席之地。

　　融资扩张与时间赛跑

　　东北证券受净资本偏低的影响，公司尚未取得IB、股权直接投资等新业务资格，公司目前的业务结构比较单一，因此，公司拟通过配股方式，进一步提高净资本水平。

　　其实，东北证券的融资过程可谓是一波三折，一再因资本市场股价的波动而大费周折。从最初的增发到配股，东北证券选择的融资方式和增发价格似乎总与其股价走势“背道而驰”。

　　早在2008年初，东北证券就提出募资不超过150亿元的定向增发方案，但因市场低迷股价一路下挫直至腰斩，无奈该公司于去年5月20日被迫通过修改后的增发方案，将增发底价由46.49元，降至25.66元，拟发行1.5-3亿股。

　　即便如此，因后市继续低迷，增发底价仍高于二级市场价格直至今年一季度，同时增发有效期限也临近到期。无奈之下，东北证券更改融资方式为配股。

　　6月1日，东北证券公告称，拟向原股东以每10股配售3股的比例配售不超过40亿元的股票，配股价格以刊登配股发行公告前二十个交易日公司股票收盘价的算术平均数为基数，采用市价折扣法确定。

　　如果不考虑二级市场股价表现，东北证券配售1.92亿股，就此测算，配股价格将不高于20.83元。

　　但是，在东北证券发布了配股议案后，其股价却“一路高歌”，最高攀升至50.5元/股，昨日其收盘价为49.55元/股，比之20多元的配股价格高出一倍有余。

　　东北证券是否会再次更改融资方案呢？记者欲采访东北证券，但对方未接受记者采访，记者将进一步关注东北证券曲折融资路。(胡潇滢)