刘益谦在京东方A的定向增发中认购7亿股，最早也要明年才能卖掉

　　“我昨天一天挣了24亿，今天又亏了4亿。”

　　说话的是刘益谦。这位号称“法人股大王”的新理益掌舵人取道上海诺达圣信息科技有限公司在京东方A(000725.SZ)的定向增发中认购了7亿股，6月10日上市交易首日，京东方A大涨27.92%，刘益谦的股权单日内增值24亿元。

　　“我买京东方，主要是觉得它发展有潜力，不管什么行业，不可能一直亏，我认为面板行业的拐点已经到来。”在接受理财周报记者采访时，刘益谦大谈行业投资，对于暴涨带来的增值，他则显得很坦然。

　　“现在多少钱我不管，反正暂时也卖不掉。”

　　买一个“淘汰者”

　　刘益谦是通过2009年市场最大规模的一次增发引发别人关注的。

　　6月10日，京东方A宣布，该公司以非公开发行50亿股的方式成功募集资金120亿元，这是2009年A股市场上最大规模的再融资。

　　根据京东方A发布的公告，此次定向增发以每股2.4元的价格共向10家特定对象发行50亿股，而这10家特定对象既包括合肥鑫城、合肥蓝科这样的战略投资者，也包括柯希平这个自然人大股东。

　　上海诺达胜信息科技有限公司也在这10家新股东名单之中。根据6月9日京东方A披露的简式权益变动报告书现实，上海诺达胜是新理益控股子公司，而新理益控股的背后则是素有“法人股大王”之称的刘益谦。

　　“这是我目前最大的单笔投资，感觉价格比较合理，关键是对中国液晶产业前景很有信心。”刘益谦如此向记者说明其投资目的。

　　刘益谦说，从行业发展来看，面板行业的拐点已经过去，此刻参与增发，分享未来产业扩张带来的红利十分合算。

　　“全世界不可能每个行业都亏损，面板行业的底部我相信已经过去，今年下半年开始就会迎来增长。”刘益谦说。

　　刘益谦甚至用“电子行业的巨无霸”这样的称呼来向记者描绘他心中未来的京东方。

　　“京东方现在的面板只是给电脑使用，接下来投产的6代线就可以为电视提供面板，全国的需求放在那里，市场空间是可想而知的，”刘益谦对京东方信心十足，“如果未来还继续投资8代线，我可能还会继续持有。”

　　虽然刘益谦向记者描绘的京东方景象十分美好，但是他也坦诚，在投资之前，京东方只是一个市场的淘汰者。

　　“这个市场竞争太激烈，在增发之前，京东方只是一个市场的淘汰者，现在通过增发扩大了股本，公司可能成为一个市场追随者，未来再上8代线，公司才可能变成市场的竞争者。”与前面的信心十足相比，刘益谦的这番话多少显得有点底气不足。

　　边增资，边亏损

　　京东方此次定向增发是为了增资合肥京东方光电科技有限公司用于建设第6代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目和补充公司流动资金项目。

　　这并不是京东方第一次为TFT-LCD项目募集资金，早在2008年7月23日，公司就增发4.11亿股，目的也是为该项目募集资金。频繁募资的背后，却是投资项目的连年亏损。

　　该公司的财报显示，2008年出现9亿元大幅亏损，正式进入液晶面板制造产业的5年来，京东方只在2007年全球行业最景气时取得了9亿多元的赢利，其余年份皆为亏损，累计亏损已达40多亿元。从最新面板报价来看，面板厂商产品价格还是低于成本，短期内出现盈利的迹象尚不明朗。

　　更具讽刺意味的是，就在6月9日发布增发公告引发6月10日股价飙升之后，6月10日当晚，京东方A发布中期业绩预告，预计2009年上半年仍将发生经营性亏损，归属于母公司所有者的净利润约为-7亿至-8亿元。

　　京东方A称TFT-LCD行业自年初开始转暖，公司主要产品价格逐渐企稳回升，经营有所改善，但面板价格仍处低位，预计2009年上半年仍将发生经营性亏损，归属于母公司所有者的净利润约为-7亿元至-8亿元。公司主要产品受TFT-LCD行业周期性波动影响，市场情况仍存在不确定性。

　　事实上，公司的估计也不太乐观，行业转暖可能并没有这么快。

　　据记者了解，京东方A仍处于亏损状态的原因是由于公司主要产品TFT-LCD销售不佳所致。2009年4月29 日，京东方A披露了2009年第一季度报告，报告显示截至2009年一季度末，本公司归属于母公司所有者的净利润为-410,758,569元，比去年同期减少了234.49%，基本每股收益-0.13元，比上年同期减少218.18%。

　　季报显示，京东方A营业成本较去年同期减少75.45%，公司方面称其原因为受全球金融危机的影响，本季度TFT-LCD市场需求及价格均较上年同期大幅降低所致。这与上述所说公司主要产品价格逐渐企稳回升的说法有出入。

　　长城证券家电分析师何奇峰表示“这个行业投资规模很大，市场风险很大。国内新产品一出来，外资就打压价格，导致毛利率骤降。”光大证券分析师谢锋认为，液晶面板行业的复苏将需要较长的时间。

　　新关注的是银行

　　对于刘益谦而言，即使京东方未来业绩不尽如人意也无妨，因为增发价足够低。

　　根据公告，刘益谦此次增发的成本仅为2.4元，即使6月11日股价暴跌9.13%之后，京东方A仍收于5.87元，溢价超过144%。

　　“我的股权最早也要明年才能卖掉，现在值多少钱我也不关心。”刘益谦如此告诉记者。

　　不过很显然的是，股价回到2.4元以下的几率实在太小。京东方2008年11月3日出现历史底部1.9元，而A股市场上几乎所有股票也都那个时间出现底部，在此后的几个月里，上证指数从1600点涨至2800点，京东方A的股价也从1.9元涨至5.87元。

　　刘益谦同样不认为，股价会跌到2008年11月的那个地步。“我认为A股的价值中枢在3000点。”

　　不过刘益谦如今也开始有所行动，接下来的目标是地产和金融。

　　“我买了一些金融和地产，接下来比较看好这些板块。”刘益谦告诉记者，银行是他最青睐的行业之一。(记者 陈光)