这真是个颇具黑色幽默的难题：以安全生产和产能整合之名，山西煤炭业空前的“国进民退”正在上演，将收编近2000家私营煤矿，数以千计煤老板有望从煤炭业退出至少3000亿资金，但这些钱能否在有限投资渠道中找到合适去处，已引发忧虑和争议。

　　煤老板们的钱可能用得不当，趴在金融机构的约58.78万亿人民币存款余额，同样未得到有效利用。即使在政府力推4万亿元刺激计划，今年1至8月信贷猛增8.15万亿的情况下，金融机构贷款余额也不过38.52万亿，仍有近20万亿存款闲置，既不投资，也不消费。

　　与此同时，中国许多产业领域仍面临严重资金缺口，特别是占比超过90%的中小企业，普遍融资难。这些企业找银行贷款无门，谋上市挤破门槛，通过民间借贷等灰色方式融资则麻烦重重，而部分民间资金参与设立的小额贷款公司，不过刚刚开始试点。

　　这种资金总量供给充足和具体融资渠道不畅的矛盾，无疑是对决策者的现实考验。这表明，鼓励民间投资，放开市场准入，已到了一个新的临界点，我们该下大决心了。

　　至于如何放开，各方政策建议已非常充分，国务院相关会议也有明确表述，既包括金融层面的准入放开，也涉及产业层面的投资自由。现在的问题是，这些政策思路能否尽快全面落实，配套的体制机制改革，能否突破口惠而实不至的尴尬？

　　从金融层面看，国务院近期提出，要加快研究鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办法。这是一个重要而积极的政策动向，既给民间资金以出路，也可以市场化方式解商业银行之围。即使从全球看，硬要商业银行加大对中小企业的贷款倾斜，是违背市场规律的，也容易增加银行风险。而化整为零、无处不在的村镇银行或小额贷款公司，则可根据其资金实力和风险承受度，灵活处理个人或中小企业的贷款需求。

　　实际上，即使在政策未放开之时，在民间资金相对充裕的山西、江浙、广东等地，早已顽强生存的地下金融形态，一直在进行融资活动。与其让它们长期游走于法律边缘，不如放开准入限制，让更多民间资金在阳光下开展金融活动，于人于己，于国于民都更有利。

　　此外，更广泛意义上的金融行业进入限制，也应当逐步打破。比如，以民间资金为主设立的保险、证券、基金、期货和资产管理公司，乃至较大规模的商业银行等，都是中国迅速发展的市场经济所必需，决策者既不应让国有资金长期包办，更不能只给外资特许。须知，中国金融业的进一步市场化和民营化，乃大势所趋，早放开，早发展，早做大。

　　从产业层面看，我们对近年来愈演愈烈的“国进民退”浪潮持明确反对意见，且深信其逆市场规律而动的低效率，将为中国经济持续发展埋下更多隐患(相关报道详见A12)。无论此前的钢铁业重组，还是近期山西大规模整合私营煤矿，多是在不够公开、公平、公正的情况下急速推进的，是典型的政策意志强加于市场竞争，极大挫伤了改革30年来已成潮流的民间投资热情。

　　我们当然理解，中国独特的政治、经济和社会形态，决定了不可能像欧美市场经济国家那样，连军工业也可以基本“去国有化”。我们也认为，国资在中国保持相当程度的产业占有和经济比重，有其必要性和合理性，过快地完全放开，反而容易引发权钱勾结和社会经济混乱。但这并不是阻碍民间投资、限制民资进入各产业领域的充分理由。或者说，国资优化发展，与民资开疆拓土不矛盾，关键是国资不要无处不在，不要无原则逐利而动。

　　因为无论资金实力还是资源整合，再大规模的民资和民企，都难与国资和国企正面博弈。在政策的先天强势之下，朝令夕改的事随时可以出现，民资和民企相当弱势。几年前转给民资的煤矿可以一夜之间强行作价收回，有大量民资介入的房地产、食品等竞争性行业，自然也可以在政策保驾之下，被越来越多财大气粗的国企分而食之。

　　这反映出我们对国资的产业边界，仍然存在认识不清及行动反复的顽症，对民资和民企的做大做强还很不放心。这些关键问题不解决，更多产业领域向民资放开，就会仍然是句空话。即使今天勉强开了口子，民资进入时也会犹豫再三，且留有后手。比如山西的煤老板们，为何急功近利野蛮开采且不顾生产安全，除了钱权勾结下的暴利诱惑，他们更担心开采权随时生变，怕投资打了水漂，因此不会有长远打算，宁愿以投机方式快速掘金。

　　说到底，如果不从根本上解决民间投资的产业准入和持续经营权利，不给民间资金以合乎法规的安全保障，无论山西煤老板们的3000亿元资金，还是银行里数十万亿的存款，都容易走极端，要么变成快进快出的投机资金，要么仍以最笨的方式趴在银行不动。而任何一种情况，都会干扰中国经济的正常增长。

　　其实，当前许多地方财政吃紧，包括4万亿元刺激计划在内，中央专项资金或有财政和信贷支持，各地配套资金其实多无着落，特别是在基础设施和公共服务领域，地方普遍缺少资金投入，而这些领域又往往限制民资的全面进入。在范围更广的服务业，直接的投资限制或许不多，但相对沉重的企业税负和各种隐性成本，同样令民间资金缺乏足够投资热情。

　　因此鼓励民间投资，放开市场准入，不能靠几句政策表述，而是要决策者痛下决心，敢于伤筋动骨，打破国资的制度性优势，真正给民资以自由。否则，山西煤老板们的3000亿元资金，以及更大量的居民储蓄，随时会平地起风浪，猛烈拍打中国市场经济的脆弱堤坝，让我们防不胜防，一损俱损。